中金机械冰轮环境上涨速评冰轮环境今日盘中7以上我们此前在24日发

冰轮环境今日盘中上涨超过7%。此前研报《查找图书》重申关注全球暖通空调龙头企业江森自控和特灵科技的业绩，以判断冰轮环境子公司顿汉布什的下游景气度。两家公司股价在1月6日受英伟达“温水冷却”技术影响下跌后已回升，截至2月3日，江森自控股价反弹8.8%，特灵科技股价反弹14.3%。

江森自控业绩与订单情况

1. 业绩表现：2026财年第一季度营收58亿美元，同比增长7%；调整后每股收益（EPS）0.89美元，同比增幅近40%，主要得益于数据中心需求增长和运营效率提升。
2. 订单情况：新签订单同比增长39%，在手订单同比增长20%至182亿美元，其中美洲区新签订单同比增长56%，在手订单同比增长22%至133亿美元，主要由数据中心项目加速投资驱动。
3. 业绩指引：维持2026财年有机收入增长中单位数指引，上调全年调整后EPS至4.70美元（原为4.55美元）；预计2026财年第二季度有机收入增长5%，调整后EPS 1.11美元，同比增幅35%。

特灵科技业绩与订单情况

1. 业绩表现：2025年第四季度营收51亿美元，同比增长6%，主要驱动来自美洲市场，反映商业建筑与数据中心等高增长领域需求强劲；调整后EPS 2.85美元，同比增幅10%。
2. 订单情况：2025年第四季度新签订单58亿美元，同比增长24%，美洲商用HVAC拉动显著，美洲新签订单同比增长超过35%，其中大型应用设备新签订单增速超过120%，book-to-bill达到200%；2025年底在手订单78亿美元，创历史新高，美洲在手订单较2024年底增长25%。
3. 业绩展望：预计2026年营收同比增长8.5%-9.5%，调整后EPS为14.65-14.85美元，同比增长12%-14%。

研究结论

两家龙头企业业绩强劲，订单持续扩张，尤其是美洲市场表现突出，反映暖通空调行业景气度较高。冰轮环境子公司顿汉布什作为北美暖通空调供应商，有望受益于此行业趋势。