HCDX北美缺电叙事催化频出重视相关企业1根据Gen

北美电网受损及电力需求增长

• 2月23日至24日强冬季风暴重创美国东北部及南部电网，因基础设施老化导致超过50万用户停电。
• 美国南方公司（Southern Company）将未来五年支出计划从760亿美元上调至810亿美元，以应对激增的电力需求。

海外市场投资机会

• 安靠智电：凭借交付周期短（本土1/3）及价格优势（2-3倍价差），在北美、南美及欧洲市场预计取得突破，2026年订单达标将启动扩产。
• 伊戈尔：海外营收占比升至33.8%，数据中心产品毛利大幅跃升至25.5%，募资将聚焦海外扩张及前沿技术研发（SST+巴拿马电源）。
• 明阳电气：2025年海外订单同比大增131%至30亿元，成为核心增长引擎，海外光伏毛利率更优，国内海风订单激增3倍且维持高毛利（35%-40%）。
• 金盘科技：近期斩获近7亿元海外数据中心大单，依托墨西哥、马来西亚等基地的产能储备，加速兑现高毛利出海红利，大功率SST及HVDC产品预计2026年初切入北美Tier-1供应链。
• 宏远股份：电磁线出海龙头企业，通过国内技改（4.2万吨产能）与沙特建厂（2027年投产）加速扩张，预计2027年估值约20倍。
• 金杯电工：产品已应用于北美、欧洲和国内的AIDC变压器领域。

研究结论

• 基于强劲的订单动能，预计金盘科技2026年归母净利润达11-12亿元（PE 35x）。
• 重视北美缺电叙事催化下的相关企业，关注上述标的的海外扩张及高毛利增长潜力。