高盛美股招股说明书(2026-02-24版)

核心观点

本研报介绍了 GS Finance Corp. 发行的与 Take-Two Interactive Software, Inc. 股票表现挂钩的杠杆式股权联结票据。该票据于 2026 年 3 月 9 日到期，其收益取决于该股票在 2026 年 3 月 4 日至 2028 年 3 月 6 日期间的表现。

关键数据

• 面值：1000 美元
• 发行日期：预计 2026 年 3 月 9 日
• 到期日：预计 2028 年 3 月 6 日
• 指数股票：Take-Two Interactive Software, Inc. (TTWO) 的普通股
• 初始指数股票价格：设定于交易日期
• 最终指数股票价格：设定于确定日期
• 最高结算金额：1427.5 美元
• 上行参与率：150%
• 缓冲价格：初始指数股票价格的 80%
• 缓冲金额：20%
• 估计价值：925 至 955 美元/1000 美元面值

收益结构

• 如果最终指数股票价格大于或等于初始指数股票价格，则收益等于 1.5 倍的指数股票回报，最高为 1427.5 美元/1000 美元面值。
• 如果最终指数股票价格低于初始指数股票价格但高于缓冲价格，则收益等于 1000 美元加上 1000 美元乘以绝对指数股票回报。
• 如果最终指数股票价格低于缓冲价格，则收益等于 1000 美元加上 1000 美元乘以指数股票回报加上缓冲金额。

风险因素

• 估值风险：票据的估计价值低于发行价格，且在二级市场交易中可能面临流动性风险和价格波动。
• 信用风险：票据的支付取决于发行人和担保人的信用状况。
• 投资损失风险：如果最终指数股票价格低于缓冲价格，投资者可能损失大量投资。
• 税收不确定性：票据的税收处理存在不确定性，可能影响投资者的税后收益。
• 市场波动风险：指数股票的价格波动可能影响票据的市场价值和到期收益。
• 关联方交易风险：Goldman Sachs 的市场交易和投资活动可能存在与投资者利益冲突的情况。

研究结论

投资者应谨慎评估票据的风险和收益结构，并考虑自身的风险承受能力。建议投资者在投资前咨询专业人士，并仔细阅读相关文件。