春节假期黑色基本情况及前瞻

2026年2月23日 吴剑剑从业资格证号：F03132084投资咨询证号：Z0020830 宏观和整体市场情况 Ø美国最高法院裁定“特朗普关税”非法，前景扑朔迷离 Ø美伊局势紧张，处于谈判中 Ø国内两会即将召开 Ø黑色和建材现货各品种假日期间均无成交 Ø新加坡矿石节日期间下跌1.5美元左右 钢材基本情况 Ø唐山钢坯价格无变化，库存累积。 Ø节前国内电炉产能利用率为35%，环比-12.5%；五大品种钢材周产量为794.1万吨，环比-3.2%；螺纹钢周度产量为169.2万吨，环比-11.7%；热卷周度产量为307.8万吨，环比-0.5%。 Ø节前五大品种钢材周社会库存为1026.7万吨，环比+9.2%；螺纹钢周社会库存423.2万吨，环比+15.7%；热卷周社会库存290.9万吨，环比+3.7%。 Ø根据中钢协估算，二月上旬全国日产粗钢240万吨、环比增长0.6%，日产生铁213万吨、环比增长1.8%，日产钢材381万吨、环比下降4.3%。 Ø螺纹需求启动基本在正月十五之后，热卷当前高供应高库存。Ø后期的重点在库存的累积和去化情况。 矿石基本情况 Ø矿石新加坡盘下跌1.5美元左右Ø节前国内247家钢厂炼铁产能利用率为86.4%，环比+0.7%Ø节前国内247家钢厂日均铁水产量为230.6万吨Ø节前45港口铁矿到港量2361.3万吨，环比-5.0%Ø45港口铁矿日均疏港量351.3万吨，环比+3.0%Ø45港口铁矿港口库存16942.1万吨，环比-1.2%Ø2月15日西芒杜有小事故新闻Ø整体矿石延续供过于求的局面，等待节后成材需求的变化 焦煤焦炭基本情况 Ø节中现货市场没有交易 Ø节前全国230家独立样本焦企产能利用率72.0%，环比+0.7% Ø节前焦炭加总库存985.3万吨，周环比+0.9% Ø节前Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为81.4%，环比降5.3%；原煤日均产量180.8万吨，环比降11.8万吨，原煤库存539.4万吨，环比降7.5万吨，精煤日均产量74.3万吨，环比降1.2万吨，精煤库存261.2万吨，环比降3.4万吨 Ø煤矿复产按季节性一般早于焦炭等。焦炭节前期货价格基本计提降一轮 Ø后期等待元宵后需求的启动 Ø纯碱假期成交清淡，高供应高库存格局维持。后期仍有新产能投产，2026年整体仍处于偏空格局 Ø玻璃节前有部分冷修兑现，缓解供应压力。但目前仍处于季节性淡季，预计深加工修需在正月十五后才会启动 Ø当前玻璃纯碱依然偏弱，但玻璃总体基本面略好于纯碱 整体展望 Ø钢材建材原料等现货在假期都没有成交。铁水生产维持低负荷，煤矿也有不同天数的放假，蒙煤通关也有假期放假。只有新加坡铁矿有交易，下跌1.5美元左右，略偏空 Ø整体市场因为白银、原油的上涨，还是偏多的影响 Ø整体而言，假期期间黑色市场没有太多变化，估计节后震荡格局，等待正月十五后需求的启动；原各策略持有，继续等待。 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎