Ziff Davis, Inc.（纳斯达克：ZD）于2026年2月23日发布了截至2025年12月31日的第四季度和年度未经审计的财务业绩。
核心观点与业绩概览
2025年，Ziff Davis实现营收、调整后EBITDA和调整后每股收益增长，同时产生近2.9亿美元的自由现金流。CEO Vivek Shah表示，公司年内斥资1.74亿美元进行股票回购，并坚信股价未能反映其业务内在价值。
第四季度（2025年）关键数据
- 营收：4.067亿美元（环比下降1.5%）
- 营业收入：8600万美元（环比增长9.6%）
- 净收入：400万美元（环比大幅下降99.4%，主要受出售业务损失5800万美元及权益法投资净损失1970万美元影响）
- 调整后每股收益：2.56美元（环比下降0.4%）
- 自由现金流：1.578亿美元（环比增长20.4%）
全年（2025年）关键数据
- 营收：14.5亿美元（同比增长3.5%）
- 营业收入：1.831亿美元（同比增长61.1%，主要受 goodwill 摊销减少影响）
- 净收入：4740万美元（同比下降25.4%，主要受出售业务损失5800万美元及权益法投资净损失790万美元影响）
- 调整后每股收益：6.63美元（同比增长0.2%）
- 自由现金流：2.879亿美元（同比增长1.5%）
关键趋势与说明
- 盈利能力分化：调整后指标（如EBITDA、自由现金流）保持稳健增长，但受出售业务及投资损失拖累，净利润显著承压。
- 资本支出与回购：全年完成约6.87亿美元的收购和17.38亿美元的股票回购。
- 战略动向：公司聘请外部顾问评估业务出售机会，并暂缓了2026财年的业绩指引。
非GAAP财务指标定义
报告采用调整后EBITDA、调整后净利润等非GAAP指标，主要通过剔除利息、出售损益、股权投资损益等非经营性项目，以反映核心业务表现。具体调整项包括：利息费用、债务摊销损益、出售业务损益、股权投资损益、商誉减值等。
风险提示
公司强调业绩受宏观经济、竞争格局、技术变革等多重不确定性影响，并披露了包括流动性风险、收购整合风险、监管环境变化等潜在风险因素。
