投资描述
该证券为 Citigroup Global Markets Holdings Inc.（发行人）发行的不可担保、无担保债务工具，由 Citigroup Inc.（担保人）担保。其收益与日经 225 指数和 EURO STOXX 50®指数（以下统称“标的”）中最表现不佳的标的的收益挂钩，从初始标的水平到最终标的水平。
- 正向收益情况：如果最表现不佳的标的的收益为正，发行人将在到期时偿还证券的票面金额，并支付等于最表现不佳的标的的收益乘以 3.15 倍上行杠杆的回报。
- 零或负向收益且最终标的水平高于或等于下行阈值：发行人将在到期时偿还证券的票面金额。
- 零或负向收益且最终标的水平低于下行阈值：发行人将支付低于证券票面金额的现金支付，导致投资者在票面金额上遭受损失，损失比例与最表现不佳的标的水平下降的百分比成正比。在这种情况下，投资者将从初始标的水平到最终标的水平完全暴露在最表现不佳的标的的负向收益下，可能会损失全部或部分初始投资。
风险因素
- 投资损失风险：投资者可能损失部分或全部初始投资，因为证券的收益完全取决于最表现不佳的标的的收益。
- 下行风险：如果最表现不佳的标的的最终水平低于其下行阈值，投资者将完全暴露在其下跌风险下，可能损失全部投资。
- 无利息支付：证券在到期前不支付利息或其他款项，投资者无法从标的股票中获得股息或其他分配。
- 标的风险：投资者将承担两个标的的风险，即使另一个标的表现良好，如果其中一个标的表现不佳，投资者也会受到负面影响。
- 无法受益于表现较好的标的：投资者的回报仅取决于最表现不佳的标的的收益，无法从其他标的的表现中获益。
- 标的关系风险：两个标的之间可能存在低相关性，导致其中一个标的表现不佳的可能性增加。
- 期限风险：证券期限较长，风险持续时间更长，价值通常低于期限较短的类似证券。
- 信用风险：任何付款都取决于发行人和担保人的信用状况，如果发生违约，投资者可能无法获得任何款项。
- 流动性风险：证券不会在任何证券交易所上市，可能缺乏流动性，投资者可能无法在到期前出售证券。
- 估值风险：证券的估值基于 Citigroup Global Markets Inc.（CGMI）的专有定价模型和内部融资利率，可能存在偏差。
- 税收风险：美国联邦税收后果不明确，可能存在税务风险。
- 非美国市场风险：投资涉及非美国市场风险，包括市场波动、政府干预和跨境持股等。
- 汇率风险：标的股票以外币交易，其价值可能受汇率波动影响，但证券价值不会进行调整。
- 关联方交易风险：发行人的关联方可能进行与投资者利益相冲突的交易，影响证券价值。
- 计算代理风险：计算代理作出的判断可能对投资者不利。
- 标的调整风险：标的的调整可能影响证券价值。
- 税收不确定性：美国联邦税收处理方式不明确，可能存在税务风险。
关键数据
- 到期日：2036 年 2 月 22 日
- 发行价格：10.00 美元/证券
- 上行杠杆：3.15 倍
- 初始标的水平：由正文确定
- 下行阈值：由正文确定
- 估值：8.951 美元/证券（基于 CGMI 专有定价模型和内部融资利率）
结论
该证券是一种风险较高的投资工具，其收益完全取决于最表现不佳的标的的收益。投资者可能损失部分或全部初始投资，并面临多种风险，包括下行风险、信用风险、流动性风险和税收风险。投资者应在充分了解风险的基础上，谨慎决定是否投资。
