下游放假需求偏弱 钛合金短期震荡运行

行情复盘

2月11日，锰硅期货主力合约收涨0.21%至5824.0元，持仓量减少6906手至367431手。

背景分析

锰硅市场呈现供需双减格局，库存持续累库但去库压力犹存。内蒙现货价格5650元/吨，环比持平；锰矿市场偏强运行，主产区现货亏损。主力合约运行于20与60日均线下方。

后市展望

内蒙古新炉点火，南方产区因电费上调供应回落，整体供应小幅波动。下游放假需求减弱叠加库存高企压制价格，但锰矿成本支撑存在。预计短期锰硅震荡运行，关注5766元/吨支撑位。

行业消息

1. 宏观：央行发布2025年第四季度货币政策报告，强调实施适度宽松货币政策以促进经济稳定增长。
2. 产业：上海2026年重大工程计划投资2550亿元，创历史新高。

观点总结

• 锰硅：供需双减，低位运行，库存持续累库，内蒙现货5650元/吨，锰矿偏强运行但主产区现货亏损。短期震荡运行，关注5766元/吨支撑。
• 硅铁：供增需减，低位波动，库存中性，宁夏现货5350元/吨，兰炭成本持稳但主产区亏损。春节需求不足，电价上涨提供部分支撑，短期震荡运行。

关联品种

硅铁与锰硅均由瑞达期货所属公司研究。