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棉花：节前预计维持震荡走势20260212

2026-02-12 傅博国泰君安证券林菁｜Jade

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投清淡，基差整体偏稳。2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内较多销售基差在CF05+1250-1450，疆内自提；南疆喀什机采3129/29B杂3.5内较多销售基差在CF05+1100及以上，少量低价在1000~1100，不含淡点污，疆内自提。国内棉纺织企业整体处于收尾阶段，后半周将集中放假，市场成交量萎缩。美棉ICE期货小幅反弹，近月仓单增加，03合约大幅减仓，部分空头平仓。

【趋势强度】
棉花趋势强度：1（中性）。

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