导读
- 军工领域近期动态包括国产军民机亮相新加坡航展、美加速生产五种关键导弹、福建舰训练计划顺利推进、多区域军事对峙升温、火箭发射节奏加快、商业航天产业提速、两航天央企锚定“十五五”航天强国目标、俄称打击乌军工设施、中国航天2025发射次数创新高、美军费或将提至1.5万亿美元。
核心观点
长征十号与梦舟飞船完成载人登月关键飞行试验，标志着我国载人登月取得新突破。此次试验验证了火箭一级上升段与回收段飞行、飞船最大动压逃逸与回收的功能性能，以及工程各系统接口的匹配性，为后续任务积累了宝贵经验。
关键数据
- 我国载人月球探测工程登月阶段任务已全面启动实施，计划2030年前实现中国人首次登陆月球。
- 2026年将发射“嫦娥七号”，2028年发射“嫦娥八号”，2028年前构建国际月球科研站基本型，2030年前实现载人登月。
- 后续计划在2040年前建成完善型国际月球科研站，再建设“应用型月球科研站”，形成多功能月球基地。
研究结论
“十五五”期间，我国以载人登月工程为代表的太空探索项目有望顺利开展，太空旅游、太空数智基础设施、太空资源开发、太空交通管理等太空经济新领域将迎来高速发展，商业航天有望成为“十五五”军工行业核心投资方向之一。
推荐标的
- 主要推荐：航天电子、陕西华达、智明达、国博电子、光威复材、中航高科。
- 相关标的：超捷股份、臻镭科技、中国卫星、航天电器、中天火箭、斯瑞新材等。
风险提示
- 国内商业火箭发射进度不及预期。
- 卫星产能扩建不及预期。
