沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施我们认为这或许也有利于转债供给的回归

2026-02-10 未知机构 EMJENNNY

我们关注到以下几点：

科创类公司转债发行更为顺畅：沪深交易所已修订“轻资产、高研发投入”规则，明确主板企业认定标准，推动科创类公司转债发行更易。2025年半导体转债上市规模已较多，今年量能大概率进一步上行。
部分破发科创企业再融资放松：沪深北交易所允许破发情形的上市公司通过定增、可转债等方式合理融资，募集资金需投向主营业务，优化再融资机制。
转债发行节奏可能加快：政策优化再融资预案披露机制，提升灵活性、便利性，有助于缓解转债供给荒，并适度改善新券极致定价问题。

研究结论：再融资政策有助于缓解供给荒，改善新券定价。股市胜率短期回升，前期减持资金可考虑小幅回补参与短期博弈。

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