主要观点
- 跟踪近期科创板、创业板和主板的网下打新市场表现，假设所有股票都打中且上市首日以市场均价卖出，2026年至今，A类2亿规模账户打新收益率为0.10%，B类2亿规模账户打新收益率为0.09%；A类10亿规模账户打新收益率为0.05%，B类10亿规模账户打新收益率为0.05%。
- 滚动跟踪近期20只新股上市后的涨幅表现，其中科创板个股上市首日平均涨幅为243.66%，创业板个股上市首日平均涨幅为231.27%。
- 跟踪近期新股的有效报价账户数，最近一只科创板新股A类有效报价账户数量为4982，B类有效报价账户数量为2479；最近一只创业板新股A类有效报价账户数量为4965左右，B类有效报价账户数量为2624；最近一只沪市主板新股A类有效报价账户数量为5646，B类有效报价账户数量为3207；最近一只深市主板新股A类有效报价账户数量为5118，B类有效报价账户数量为3162。
近期新股打新结果
- 美德乐在北证上市，采取战略配售、网上定价方式，发行价格为41.88元，发行市盈率为14.99，新股发行数量1600万股，实际募资67008万元。
- 世盟股份在主板上市，采取网下询价、网上定价方式，发行价格为28元，发行市盈率为15.29，新股发行数量2307.25万股，实际募资64603万元。
- 北芯生命在科创板上市，采取战略配售、网下询价、网上定价方式，发行价格为17.52元，发行市盈率为0，新股发行数量5700万股，实际募资99864万元。
近期新股日历
- 截至2026年1月30日，有1只已公布发行价待申购，4只已结束申购待上市，预计募集资金共60.35亿元。
- 过去一周（2026年1月26日-2026年1月30日）上市新股有C恒运昌、农大科技、C振石、美德乐、世盟股份、北芯生命、电科蓝天、林平发展、易思维。
近期打新市场表现
- 近一个月内（2025年12月31日-2026年1月30日），大部分新上市股票的上市首日涨跌幅位于100%-600%水平区间内，上市首日涨跌幅最高的三家为C恒运昌、新广益、至信股份，分别达到276.44%、233.18%、230.49%。
- 大部分新股募资金额位于5-45亿元水平区间内，其中募资金额最高的三家为C振石、C恒运昌、陕西旅游，分别为29.19亿元、15.61亿元、15.55亿元。
- 使用A类平均中签率估算，当A类机构对近两个月内新上市的股票全部顶格打满时，每只股票可获得的满中收益大多位于5至50万元水平区间内，其中最高的为C恒运昌、C振石、新广益，分别达到29.43万元、12.08万元、9.93万元。
理论打新收益测算
- 假设使用网下A类平均中签率、账户参与所有新股打新、科创板和创业板报价全部入围、资金配置一半沪市一半深市且股票满仓、按首次开板日均价卖出、在90%的资金使用效率下，测试不同账户规模下的逐股票网下打新收益。
- 在不同规模A类户下，假设所有股票报价均入围，在90%的资金使用效率下，将2025年以来每个月网下打新可获得的收益相加，测算理想情况下逐月打新收益和打新收益率。以新股卖出日为统计时间，2026年至今2亿打新收益率0.10%，2025年至今2亿打新收益率3.90%。
- 在不同规模B类户下，假设所有股票报价均入围，在90%的资金使用效率下，将2025年以来每个月网下打新可获得的收益相加，测算理想情况下逐月打新收益和打新收益率。以新股卖出日为统计时间，2026年至今B类2亿打新收益率0.09%，2025年至今B类2亿打新收益率2.97%。
风险提示
- 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
- 新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。
- 新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
- 基金公司历史入围率不代表未来。
