油脂：马来棕榈油1月基本面潜在利好 支撑盘面走势

行情复盘与资金流向

2月4日，棕榈油期货主力合约收涨0.42%至9138.0元，资金整体流入1.14亿元。

背景分析

• 马来西亚棕榈油产量：SPPOMA数据显示，1月马来西亚棕榈油产量环比下降13.08%，其中FFB单产下降13.78%，OER增加0.16%。
• 出口与库存：SGS数据显示，1月马来西亚棕榈油出口量减少5.58%，其中对中国出口减少6.4万吨。彭博与路透社预估库存均低于12月MPOB公布的305万吨。
• 国际价格与成本：马来西亚24度棕榈油价格下跌12.5美元至1092.5美元，理论进口成本下降52元，进口亏损幅度缩小86-95元。

行情展望

• 棕榈油：国内市场维持震荡反弹，短线围绕9200元整理。若站稳9100元，在马棕上涨提振下可能展开上涨行情。
• 豆油：美国生物燃料政策利好被消化，CBOT大豆或下跌。国内巴西大豆收割上市，市场挺价心理不强，豆油价格高，贸易商采购谨慎，现货随盘波动。
• 菜油：外盘带动下期价上探9300元，但春节备货结束后需求转弱，资金追涨意愿不足，期价回吐涨幅。现货成交以刚需为主，远月基差报价回调明显，终端用户观望。

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