美国金融 2026年四季度报告

2025年第四季度，美国金融集团（AFG）净收入为2.99亿美元（每股3.58美元），同比增长16.5%；核心净运营收益为3.05亿美元（每股3.65美元），同比增长16.4%。全年净收入为每股10.08美元，同比增长4.7%；核心净运营收益为每股10.29美元，同比增长4.9%。第四季度承保利润同比增长41%，创下季度新高；全年净资产收益率（ROE）为17.8%，核心运营ROE为18.2%。2025年，AFG向股东返还资本70.7亿美元，包括33.4亿美元（每股4.00美元）特别股息和9.9亿美元股票回购。董事会宣布每股1.50美元的特别股息，将于2026年2月25日支付。

AFG特种财产险和意外险业务表现优异，第四季度综合成本率为84.1%，同比下降4.9个百分点。其中，财产和运输险业务承保利润同比增长167%，主要得益于农作物保险业务的盈利能力提升；特种意外险业务承保利润同比下降61%，受社会通胀风险影响。投资收益方面，2025年第四季度财产险净投资收益同比下降12%，全年下降8%，主要由于另类投资回报率下降。非核心业务实现净亏损6百万美元（每股损失0.07美元）。

展望2026年，AFG预计核心运营收益每股约11.00美元，核心运营ROE（排除其他综合收益）约18%，前提是业绩符合2026年业务计划的假设，包括净保费收入增长3%-5%。董事会表示，将继续通过股息、股票回购和业务投资进行资本管理，并保持稳健的资本配置。