行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

2026年1月销量点评：批发销量节奏调整，静待后续产品周期

2026-02-04 - 华创证券 WEN

华创证券研究所发布研报，对比亚迪2026年1月销量进行点评。报告指出，1月批发总销量21.0万辆，同比-30%、环比-50%，主要原因是终端需求低迷和为新品上市清库。海外销量约10.0万辆，同比+51%、环比-25%，保持高速增长。公司通过控制终端库存和生产节奏应对市场变化，并凭借垂直自供模式在原材料涨价中表现良好。报告看好比亚迪中期全球份额扩张，预计2026年销量突破500万辆，海外销量达150万辆，高价格车型占比提升将带动盈利增长。维持盈利预测，预计25-27年归母净利润352/470/600亿元，给予2026年1.1倍PS，维持A股目标价113.8元，港股目标价116.3港元，维持“强推”评级。风险提示包括利润率不及预期、国内市占率不及预期、出海销量不及预期。

点击免费查看完整报告

2026年1月销量点评：批发销量节奏调整，静待后续产品周期

你可能感兴趣

2026年1月销量点评行业政策过渡短期承压，仍需关注后续新车周期及出口

2Q22财报点评：符合预期，静待后续手游复苏及产品周期兑现

重卡行业2024年2月销量点评报告：重卡2月销量短期承压，静待后续回暖

零跑汽车2月销量点评2月淡季销量表现稳健后续看好新车周期推动销量加速增长

2026年1月销量点评：销量同环比降低，持续推进高端化和出口

重卡行业2024年1月销量点评报告：重卡1月销量“开门红”，静待一季度回暖

汽车：2022年10月乘用车销量数据点评-10月销量环比下滑，静待需求修复

8月销量点评：销量符合预期，静待新品上市

中汽协8月产销量数据点评：8月销量继续负增长，静待行业触底

客车行业1月销量点评报告：客车1月销量略超预期，静待2024年行业回暖