外围不确定性未除，恒指料续波动

恒指料续波动

港股两连跌后，恒指昨日如坐过山车，初段升逾300点并突破27000点，但科技股受调高增值税传闻影响急挫，大市迅速回落并一度跌超300点，最终收升59点，止两连跌，报26834点，成交3351.52亿元。88只蓝筹股中61只上升，科网股成重灾区，腾讯跌2.9%至581元，快手跌4.6%至73.45元，百度跌3.6%至141.4元。

宏观&行业动态

花旗下调黄金中长期预期至3000美元/盎司，认为当前金价严重透支未来不确定性，主要风险因素包括地缘政治降温（俄乌冲突或2026年达成协议）、美国经济进入“金发女孩”状态（高增长低通胀）及美联储独立性。金价或于今年下半年开始回落，2027年或跌至4000美元，熊市情境下或至3000美元。

科技股急挫主要因中国上调电讯服务增值税引发市场担忧，投资者担心互联网增值服务等税率也将上调。此外，阿里、腾讯等AI应用推出大额红包活动，引发对竞争加剧的担忧。

上市公司要闻

• 歌礼制药折让4%配股筹逾8亿，90%用于GLP-1受体激动剂ASC30的III期临床。
• 云知声折让近18%配股筹逾3亿，用于技术内核深化及核心竞争力提升。
• 华泰证券拟发100亿元零息可转债，用于支持境外业务及补充运营资金。

分析师披露

报告声明分析员个人观点，无关联财务权益或做市活动，投资评级标准包括买入（涨幅超20%）、增持（涨幅10%-20%）、持有、减持及卖出。