国投安信期货动力煤晨报

【期货行情】昨收盘涨跌幅近5日涨跌幅近20日涨跌幅6080.80%-0.91%5.74%577.80.52%2.77%0.14%542.40.86%1.88%0.52%30.235.4【现货市场】昨均价涨跌幅近1周涨跌幅近1月涨跌幅912.11%8.34%8.21%830.34%-0.05%5.02%830.07%-1.07%4.24%6380.62%1.74%5.09%5200.91%3.16%3.73%3921.63%2.97%0.87%6390.63%1.93%9.11%7000%0%2.19%备注：国外动力煤价格为6000大卡FOB美金价格；国内动力煤价格为5500大卡人民币价格，秦皇岛港为平仓价，广州港为库提价。CCI进口5500（含税）CCI进口4700（含税）CCI进口3800（含税）3.904.706.302017年7月26日秦皇岛港广州港1709-18011801-1805现货价格澳大利亚纽港南非理查德港欧洲ARA港期货价格ZC1709ZC1801ZC1805涨跌4.83.04.61.84.000.00-1.6涨跌1.880.280.06动力煤晨报 动煤09--减多 高明宇 高级分析师 联系方式：010-58747623 research@zgqh.com.cn 操作评级 【策略观点】 操作建议：动煤09多单减持，多头移仓带动01反弹后空单可逢高布局。 驱动力：上周沿海电厂煤耗继续环比走强，但从农历季节性分析来看，考虑到今年节气提前，夏季火电耗煤高峰已经临近，后续大概率步入下行通道。考虑到目前沿海电厂库存、全国重点电厂库存远高于去年同期，电厂及港口环节总库存较去年同期高1590万吨，下游完成最近一轮补库后后续补库驱动不足。行情判断上，产地若无额外供应瓶颈，8月市场将逐步由被动去库存进入主动去库存、被动补库存。短期下游在港口的补库行情尚未结束，现货价格维持高位，9月合约有望再度演绎基差修复行情；但不看好最后一涨空间，建议09多单减持、01空单逢高布局。 安全边际：昨日收盘9月合约对内贸煤贴水5.74%，1月合约对内贸煤贴水10.42%。 重要调价信息： 暂无 本报告版权属于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据，转载请标明出处 【现货价差】【期现升贴水】0.80% 0.52% 0.86% 608.0 577.8 542.4 5005205405605806006200.0%1.0%ZC1709ZC1801ZC1805涨跌幅 收盘价 数据来源：wind，国投安信期货 61 010203040506070809010011012013014015016016-6-1316-9-1316-12-1317-3-1317-6-13广州港-秦港（Q5500） 数据来源：wind，国投安信期货 -25%-20%-15%-10%-5%0%期货/进口煤-1 17091801数据来源：wind，国投安信期货 0500100015002000250030007-127-177-22成交量 持仓量 单位：100手，单边 数据来源：wind，国投安信期货 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%9-911-91-93-95-97-99-9期货/内贸煤-1 1409150916091709数据来源：wind，国投安信期货 0204060801001200200400600800100016-10-2816-12-2817-2-2817-4-3017-6-30澳煤交割成本 澳煤进口优势 数据来源：wind，国投安信期货 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%1-93-95-97-99-911-91-9期货/内贸煤-1 140115011601数据来源：wind，国投安信期货 本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请标明出处 【跨月价差】【跨品种比价/价差】【内外盘价差】02040608010020030040050060070014-8-515-8-516-8-5ZCSGX API5(R)数据来源：彭博，国投安信期货 05010015020025014-8-515-8-516-8-5内外盘价差-SGX API5 数据来源：wind，国投安信期货 05010015020030040050060070008-12-810-12-812-12-814-12-816-12-8ZCICE NEWC(R)数据来源：彭博，国投安信期货 -200-150-100-5005010015013-9-2614-9-2615-9-2616-9-26内外盘价差-ICE NEWC 数据来源：wind，国投安信期货 -150-100-500501001-92-93-94-95-96-97-98-91409-15011509-16011609-17011709-1801数据来源：wind，国投安信期货 2.08 1.41.51.61.71.81.922.12.22.32.42.52.62.71-22-23-24-25-26-27-28-29-210-211-212-2焦煤/动力煤 20132014201520162017数据来源：wind，国投安信期货 -81.50 -200-10001002001-22-23-24-25-26-27-28-29-210-211-212-2铁矿石-动力煤 201520162017数据来源：wind，国投安信期货 35.40 -40-200204060801001201405-126-127-128-129-1210-1211-1212-121401-14051501-15051601-16051701-1705数据来源：wind，国投安信期货 本报告版权属于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据，转载请标明出处 【供需面概览】75.2 01020304050607080902017-4-132017-5-132017-6-132017-7-13六大电厂煤耗 数据来源：wind，国投安信期货 万吨 16.00 05001,0001,50001020301-222-223-224-225-226-227-22六大电厂库存（万吨） 六大电厂库存可用天数（天） 数据来源：wind，国投安信期货 69.00 18.00 01020304050607080902017-4-112017-5-112017-6-112017-7-11秦港锚地船舶 秦港预到船舶 数据来源：wind，国投安信期货 60.41 59.20 -20-10010200102030405060708016-12-1217-2-1217-4-1217-6-12秦港供需盈余 港口吞吐量（7日均值） 铁路调入量（7日均值） 数据来源：wind，国投安信期货 01020304050607014-11-2015-5-2015-11-2016-5-2016-11-2017-5-20沿海煤炭运费 秦皇岛-广州 秦皇岛-上海 秦皇岛-宁波 秦皇岛-福州 数据来源：wind，国投安信期货 73 0102030405060708090100110120130140黄骅港锚地船舶 数据来源：wind，国投安信期货 49.22 53.11 -20-100102030203040506070黄骅港供需盈余 港口吞吐量（7日均值） 铁路调入量（7日均值） 数据来源：wind，国投安信期货 06000120001800024000300003600042000480001-73-75-77-79-711-7三峡入库流量 20132014201520162017立方米/秒 数据来源：wind，国投安信期货 本报告版权属于国投安信期货有限公司4不可作为投资依据，转载请标明出处 【行业新闻】 两部门要求开展煤矿安全生产大检查 为期三个月 据国家安全监管总局网站24日消息，国家安全监管总局、国家煤矿安监局近日印发《煤矿安全生产大检查实施方案》。此次煤矿安全生产大检查的时间是2017年7月至10月。 此次安全生产大检查的范围是全国所有煤矿以及上一级公司。其中，煤矿包括安全“体检”的正常生产煤矿，正常建设（新建、改扩建、技术改造、兼并重组）煤矿，责令停产停建整改煤矿，长期停产停建煤矿，列入淘汰落后、化解过剩产能退出规划（计划）尚未停产的煤矿。对长期停产停建煤矿，要严格落实盯守责任，严防违法违规生产建设。 进江货盘增加明显，指数高位震荡 本报告期（2017/7/22-2017/7/25）海运煤炭运价指数震荡小幅下行。7月25日，海运煤炭运价指数OCFI报收1055.32点，期环比下行0.61%。分子指数来看，华东线指数报收1080.92点，期环比下行0.62%；华南线指数报收969.63点，期环比下行0.59%。 分析来看，随着传统二伏天气的到来，居民用电不断刷新纪录，电厂为了保证供应，对煤炭的需求源源不断，带动航运市场货盘持续高位运行，尽管本期指数略有下降，但仍处相对高点，为OCFI发布以来的历史同期最高。近期长江以里货盘增加明显，加之航道难行，船方报价较高，而货主接受程度较低，双方僵持不下，成交略显清淡。预计后期航运价格仍然会高位箱体震荡。 上半年煤炭去产能完成年度目标74% 共退出1.11亿吨 前5个月，全国规模以上煤炭企业利润总额1234亿元，比去年同期增加1200亿元。7月18日，国家发展改革委就宏观经济运行情况举行新闻发布会，发改委政研室主任、新闻发言人严鹏程介绍去产能最新进展时表示，上半年坚决淘汰钢铁落后产能，严格控制新增产能，截至6月末，“地条2017-07-25日增幅周增幅月增幅秦皇岛港579.00-12.00-8.5039.50黄骅港168.104.6016.90-26.50曹妃甸港241.10-1.00-30.30-96.30京唐港340.700.00-31.90-105.50天津港362.000.000.000.00环渤海五港1,690.90-8.40-53.80-188.80广州港209.904.4011.7028.40总计1,900.80-4.00-42.10-160.40港口库存 单位：万吨数据来源：WIND，煤炭资源网，国投期货0500100015002000250015-6-1215-12-1216-6-1216-12-1217-6-12秦皇岛港 京唐港 天津港 曹妃甸港 黄骅港 数据来源：wind，国投安信期货 05010015020025030015-6-1215-12-1216-6-1216-12-1217-6-12广州港 数据来源：wind，国投安信期货 本报告版权属于国投安信期货有限公司5不可作为投资依据，转载请标明出处 【免责声明】 本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投中谷期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 发展改革委就宏观经济运行情况举行新闻发布会，发改委政研室主任、新闻发言人严鹏程介绍去产能最新进展时表示，上半年坚决淘汰钢铁落后产能，严格控制新增产能，截至6月末，“地条钢”按计划出清；此外，上半年共退出煤炭产能1.11亿吨，完成年度目标任务量的74%。 就下一步去产能的工作安排，严鹏程表示，为统