沃什上任鹰派预期下 贵金属期现价格集体跳水

1月30日，沪金期货主力合约收跌4.71%至1161.42元，资金整体流出118.56亿元。

核心观点：

• 短期：缩表带来的流动性收紧效应叠加美国经济相对韧性，将支撑美元指数维持强势。
• 长期：沃什“拒绝赤字货币化”的立场有利于修复美元信用，但货币政策转型期的预期博弈和美联储独立性担忧将加剧美元汇率震荡。新兴市场将面临资本外流和本币贬值的双重压力。

关键数据：

• 沪金：跌7.07%，报1079.2元/克；沪银：跌11.13%，报24832.00元/克。
• COMEX金：4749.90美元/盎司；COMEX银：78.53美元/盎司。
• 美国10年期国债收益率：4.26%；美元指数：97.12。

事件影响：

• 特朗普提名沃什担任下一任美联储主席，其鸽派信号或为选举周期下的阶段性让步，中长期仍将回归鹰派。
• 博斯蒂克、鲍曼及穆萨莱姆等票委偏鹰表态暂缓降息，推升市场鹰派预期，导致黄金白银期现价格跳水。
• 白银价格下跌叠加关税豁免及现货库存变化带来的利空逻辑，短期风险高于黄金。

研究结论：

• 黄金短期下跌为情绪性回调，核心逻辑未变；白银短期波动风险和下行压力显著大于黄金。
• 策略上暂时保持观望，沪金主力合约参考运行区间950-1160元/克，沪银主力合约参考运行区间18000-22450元/千克。