新三板周报：新三板并购重组制度再获完善
此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 策略报告 2017.07.17-2017.07.21 [Table_Main] 新三板并购重组制度再获完善 ——新三板周报 [Table_InvestRank] 报告日期： 2017-07-24 [Table_oneYearFieldChart] 上证综指-沪深300走势图 主要指数表现 指数名称 今年以来的涨跌幅% 上证综指 4.33 沪深300 12.64 创业板指 -13.86 中小板综 7.49 财富证券研究发展中心 汤佩徽 胡文艳 0731-84779511 0731-84403398 tangph@cfzq.com huwy@cfzq.com S0530513110001 研究助理 [Table_Sum ry] 投资要点 上周新三板成指（899001）收盘1233.52点，环比上涨0.11%； 新三板做市指数（899002）收盘1040.04点，环比下跌0.24%。 新三板挂牌企业数量 上周挂牌家数为17家，环比增加4家。挂牌总股本为4.66亿股，挂牌流通股本为0.83亿股。行业主要集中在软件和信息技术服务业、计算机通信和其他电子设备制造业和商务服务业等。 新三板成交额和估值 上周市场成交金额为35.50亿元，环比减少0.19%。其中做市转让交易金额为10.41亿元，环比增加1.17%；协议转让交易金额为25.09亿元，环比减少0.95%。截至7月21日，新三板的PE（TTM,中值，剔除负值）为24.08倍，市盈率排前三的是电信服务（33.71）医疗保健（33.03）、能源（27.21）。 新三板融资额 上周共70家新三板企业发布定增预案，计划募集资金43.19亿元，环比上周54家定增预案以及22.49亿元融资，分别增加16家和20.70亿元。行业主要集中在软件与服务、材料II、资本货物。 新三板要闻一览 7月14日股转系统发布了《挂牌公司并购重组业务问答(三)》，这是今年股转系统发布的第一份关于新三板企业的并购重组的业务问答，距离上两次问答已经间隔一年多。 问答主要对新三板公司重大资产重组中常遇到的三大问题给出了明确的答案。首先，《非上市公众公司重大资产重组管理办法》第二十九条规定的“购买资产实现的利润”不包括非经常性损益，即挂牌公司重大资产重组“购买资产实现的利润”以扣除非经常性损益后的净利润为计算依据；其次，对于计算是否达到重大资产重组标准时，净资产额不应包括少数股东权益；最后，对于第二十三条第一款中“实施完毕”以挂牌公司收到中国结算北京分公司下发的公开转让通知为准；如不涉及挂牌公司发行股份，“实施完毕”以标的资产完成过户为准；出售资产构成重大资产重组的情形，以标的资产过户完毕且交易对价支付完毕为准。随着三板市场的快速扩容，相应的兼并收购交易亦迅猛增长，期间各类问题层出不穷，此次问答配合新三板特殊的情况对原有的制度进行了有效补充，利于三板市场兼并收购业务健康高效的发展。未来，股转系统在完善市场制度方面有望加速前行。 策略报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 - 2 - 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 投资评级 评级说明 推荐 股票价格超越大盘10%以上 谨慎推荐 股票价格超越大盘幅度为5%－10% 中性 股票价格相对大盘变动幅度为-5%－5% 回避 股票价格相对大盘下跌5%以上； 免责声明 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力。 本报告仅供财富证券有限责任公司客户及员工使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或 可靠性不作任何保证。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）不得以任何形式复制、发表、引用或传播。 本报告由财富证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财富证券研究发展中心 网址：www.cfzq.com 地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层 邮编：410005 电话：0731-84403360 传真：0731-84403438
