汽车零部件及机器人产业链调研更新20260123

汽车产业链调研更新

核心观点

• 人机交互机器人项目进展：北美市场的人机交互机器人项目在持续推进，浙江荣泰和岱美股份是主要供应商，短期内将有小批量定点，预计二月底前获得更多订单。
• 供应商产品开发与供货：浙江荣泰在PPA环节取得进展，手部和身体部件价值量超过万元，预计二月底前完成锁定；拓普伟创、伟创电气和恒帅电机在电机模组方面进展积极，技术方案持续变更。
• 皮肤环节供应商重要性：岱美股份在皮肤领域表现突出，与特斯拉合作加深，北美市场产能充足，财务状况稳健，具备并购能力。

关键数据

• 浙江荣泰：手部和身体部件价值量超过万元，PPA环节份额进度达七八十以上。
• 拓普伟创：电机模组价值量预计7万元以上，今年年中实现较大产能，年底产能2000台/周，明年增至5000台/周。
• 岱美股份：北美市场销售额40多亿，墨西哥7个工厂基本满产，3个工厂在建。

研究结论

• 机器人技术方案持续演化：手部电机规模化量产潜力大，ASP可达15000元左右，技术方案未定型，各供应商均有机会。
• 投资建议：重点推荐电机和皮肤环节，特别是微创、恒帅电机和岱美股份皮肤产品；关注国产链和舍弗勒国内新进展，估值较低，具有较大潜力。