High Tide Inc 2025年度报告

High Tide Inc. (HITI) 是一家加拿大公司，在 TSX Venture Exchange 和 Nasdaq Capital Market 上市，其年报根据美国证券交易法案第 13 条提交 Form 40-F。截至 2025 年 10 月 31 日，公司普通股股份数量为 87,235,986 股。

公司是一家“外国私营发行人”，采用多司法管辖区披露系统 (MJDS) 向美国证券交易委员会 (SEC) 提交年报。年报中包含“我们”、“公司”等指代均指 High Tide Inc. 及其全资子公司。

核心观点与风险提示

1. 前瞻性陈述：年报包含大量关于业务目标、增长预期、市场扩张、战略投资、产品推广、财务表现及融资计划的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层预期，但存在实际结果与预期不符的风险，主要风险包括：

   • 管理团队变动、经济市场波动、政策法规变化、行业竞争加剧、产品需求不及预期、成本控制失效等。
   • Delta-8、Delta-9 等产品合法性存在不确定性，可能因美国或州级监管政策变化而受限。

2. 财务信息：

   • 年报包含经审计的合并财务报表（Exhibit 99.2），但未包含管理层讨论与分析中的未来财务预测（FOFI），因其基于假设且未提供历史财务报表对比，不构成对未来结果的保证。

3. 内部控制：

   • 作为新兴成长公司，公司免于提交萨班斯法案第 404(b) 条要求的内部控有效性的审计报告，但披露了相关内部控制程序（Exhibit 99.3）。

4. 治理结构：

   • 设立审计委员会，成员具备财务专业知识且独立，符合 NASDAQ 规则要求。

5. 其他事项：

   • 公司无表外安排，已签署服务令状，并承诺及时披露重大非合规情况。
   • 年报包含 Clawback Policy 等附件（Exhibit 97），并附有 CEO 和 CFO 的声明文件。