当下液冷市场进入业绩兑现和功率提升驱动阶段：
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业绩兑现环节：
- 优先推荐鸿富瀚，预计2026年业绩5亿元，2027年10亿元。
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功率提升驱动环节：
- 液冷cage受益显著，核心标的为鼎通科技（与泰科、莫仕密切合作）和奕东电子（与安费诺密切合作）。
- 刺激起点：泰科向鼎通下液冷cage订单，推动cage环节价值量从70-80元/套提升至2000多元/套。
- 市场空间从10-20亿元扩大至100亿元左右，预计鼎通科技占70%份额，奕东电子占30%。
- 核心逻辑：两家公司伴随供应商从小到大发展，料号复杂度远超预期。
- Rubin份额议定阶段：上半年可关注国内新供应商导入。
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海外供应商布局：
- 鸿富瀚积极拓展海外供应，已拿下多个北美厂code，北美直供逻辑强化，公司市值保守看200亿元，激进看300亿+。
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液冷cage环节：
- 遵循路演观点：鼎通科技市值看300亿元以上（液冷cage300亿元，其他业务50亿元），奕东电子建议持续关注。
