核心观点与关键数据
- 价格变动：周二夜盘主力合约期货BZ2603价格下跌34元至5975元/吨，华东主流地区现货价格5950元/吨（环比-75），山东地区现货价格5941元/吨（环比-11）。
- 持仓情况：多头减少553手至2.12万手，空头减少677手至2.6万手。
供应与库存分析
- 供应：12月国内纯苯产量193.4万吨，同比+1.3%；11月纯苯进口量45.96万吨，环比-7.4%。
- 库存：江苏纯苯港口样本商业库存总量30.5万吨，较上期累库0.8万吨，环比增加2.69%；较去年同期累库17万吨，同比上升125.93%。1月19日-1月25日，到货1.3万吨，提货约0.5万吨。
价格政策
- 中石化价格调整：中石化化工销售纯苯挂牌价格上调150元/吨，华东、华北、华南、华中分公司沿江资源均执行5900元/吨，自1月23日起执行。
国际市场影响
- 国际油价：NYMEX原油期货03合约涨1.76美元/桶至62.39美元/桶（环比+2.90%）；ICE布油期货03合约涨1.98美元/桶至67.57美元/桶（环比+3.02%）。中国INE原油期货2603合约夜盘涨6.9至456元/桶。
- 地缘因素：中东地缘局势不确定性较大，原油表现坚挺；美国寒潮天气抑制原油产量，哈萨克斯坦部分油田恢复生产速度低于预期。
研究结论
- 供需边际改善：本周纯苯江苏港口小幅累库，中石化销售价格连续提价，需求端下游开工提升，纯苯供需边际改善。
- 短期走势：短期涨幅过快需回调，高位震荡加剧，03合约参考区间5900-6200元/吨。
- 风险提示：警惕原油波动和下游负反馈出现。
