天风通信汇绿生态业绩预告业绩高增长符合预期产业趋势很好

业绩高增长符合预期，产业趋势向好

公司发布2025年业绩预告，归母净利润预计为8600万元-11000万元，中位数为9800万元，比重组前增长31.7%-68.45%，比重组后增长0.27%-28.26%。Q4单季度归母净利润为4828亿元（环比增长239.9%），扣非归母净利润为2348.1万元（环比增长88.52%），经营性利润环比显著增长。考虑到武汉钧恒少数股东权益占比49%，预测加回后公司净利润约为1.5-1.7亿元，符合预期。

产能积极释放

公司作为Coherent核心代工厂，预计2026年产能缺口500-700万只，外溢订单充足。公司积极扩产，2025年底鄂州产线新增年150万只400G&800G高速光模块产能，将成为2026年业绩增量的主要来源。此外，鄂州产线新增300万只/年产能预计2027年投产，将进一步支撑AI算力、数据中心等高增长领域的订单交付。

定增收购剩余股权

公司拟发股+现金收购武汉钧恒剩余49%股权，交易价格预计为11.27亿元。交易完成后，武汉钧恒100%并表将增厚上市公司业绩。武汉钧恒业务模式多样化，客户包括Cohr、金山云、索尔思、新华三等，前三季度收入9.15亿元，净利润1.09亿元，毛利率19.33%。随着800G&1.6T等高速产品逐步放量，公司盈利能力将显著增强。