美国生柴政策预期提振 棕榈油震荡偏强运行

棕榈油市场分析

• 行情复盘：1月22日，棕榈油期货主力合约收涨1.59%至8944.0元，资金整体流入3.23亿元。
• 背景分析：受美国即将出台生物燃料相关最终法规的消息影响，市场行情走高。该法规落地将导致生物质柴油原料需求增长，且1月份产量或录得两位数跌幅。
• 后市展望：美国生柴政策预期提振，马棕油出口改善、产量收缩，去库周期下支撑价格走强。预计短期棕榈油震荡偏强运行。
• 关键数据：马来西亚1月1-20日棕榈油出口量为658379吨，较上月减少2.70%。

豆粕市场分析

• 行情复盘：1月22日，豆粕05合约收涨1.50%至2768元/吨，华南豆粕现货涨20至3080元/吨；菜粕05合约收涨1.21%至2250元/吨，广西菜粕现货涨10至2380元/吨。CBOT美豆3月合约跌1至1064美分/蒲式耳。
• 关键数据：ABIOVE预计2025/26年度巴西大豆产量达1.77124亿吨，出口量1.115亿吨，压榨量创纪录6100万吨。美国大豆2025/26年度预计净增加150-300万吨。
• 后市展望：阿根廷干旱预期带来情绪炒作，商品市场整体回暖，连粕低位反弹。关注国内库存去化节奏及节前备货持续性。预计短期连粕震荡反弹运行。
• 其他信息：中加贸易协议取得进展，加方给予中国电动汽车关税优惠配额；巴西中部产区降水增多或影响收割，阿根廷干旱持续。

关联品种

• 豆油05合约收涨0.55%至8084元/吨，菜油05合约收涨0.64%至9002元/吨。BMD马棕油主连涨44至4198林吉特/吨，CBOT美豆油主连跌0.31至53.74美分/磅。
• 美国EIA原油库存超预期增加，油价下跌。