CPU行业涨价情况及原因
最近CPU行业出现全球性涨价，英特尔和AMD提价10%-15%。PC端CPU涨价最明显，英特尔酷睿12、13代产品在美国提价10%，美国外地区提价20%，因其仍占英特尔桌面CPU出货量56%。服务器端CPU年初调价，主要涉及中低端型号，原因包括供应链价格上涨和渠道炒货。
涨价原因分析
PC端CPU涨价主因：
- ABF载板紧缺：T-gas上游供应链短缺，英特尔三季度财报已明确说明。
- 产能问题：英特尔将产能集中于先进制程，成熟制程不扩产，导致PC端主力产品产能紧张。
- 需求复苏：Windows 11停止更新后，PC市场温和复苏加剧供需紧张。
服务器端涨价原因：
- 整体供应链价格上涨。
- 渠道炒货。
- 需求侧逻辑（如AI任务依赖CPU性能）。
市场预期
英特尔预计Q1服务器CPU需求达高峰后逐步恢复，但产业链信息显示可能过于乐观。英特尔股价下跌及市场份额被AMD抢占，希望通过积极预期恢复市场信心，但供需紧张缓解需更长时间。
AI时代CPU重要性
AI时代CPU重要性提升，尤其在复杂应用场景（如网络搜索、代码编写）中，大量工具调用由CPU完成，其性能影响整体系统效率。未来AI应用普及将推动高性能、高效能CPU需求增长。
虚拟机与计算资源管理
虚拟机本质是提供安全沙箱环境，通过虚拟化技术提高资源利用率和安全性，模拟完整计算环境使应用程序在虚拟CPU中运行。
AI需求对通用云渗透率的影响
AI需求增长推动通用云服务渗透率提升，因AI应用需大量计算和存储资源，促进高性能计算基础设施发展。
CPU在数据中心中的角色及演变
数据中心CPU分为柜内（与GPU集成，如英伟达ARM架构CPU+GPU方案）和柜外（独立处理广泛数据任务），设计演变以优化大模型训练和推理效率。
英伟达CPU与GPU集成原因
英伟达选择ARM架构CPU与GPU集成，优化KV缓存操作，降低PCIE传输延迟，提高GPU效率，且ARM架构适合高吞吐量任务。
财报中AI任务对高端服务器需求的信息
AMD Q3财报指出AI任务（特别是agent类）高度依赖CPU性能，推动高端服务器需求增长，预计四季度高端服务器市场环比增长。
AI应用增量效应量化挑战
量化AI应用增量效应挑战在于异构计算架构，目前采用自上而下方法（如估算agent渗透率），但准确预测物理CPU需求仍困难，需考虑VCPUs、QPS及不同工作负载延时。
CPU、GPU涨价逻辑及受益公司
CPU、GPU涨价主因是窄板供应紧张和需求增加，景硕、南电、新兴等窄板企业受益最大。上游原材料价格上涨加剧成本压力。
窄板行业供需及趋势
窄板行业经历产能过剩期，目前供需平衡将突破临界点。存储、CPU、GPU需求爆发推动窄板价格上涨，BT载板自去年十月起涨价，ABF载板因其高端特性也攀升。上游玻璃布供应紧张推升成本，下游客户（三星、海力士、美光）压力增大，行业未来或持续强劲增长。
2026年存储行业利润情况
2026年三星和海力士利润约三四千亿人民币，白板价格上涨影响不大，仍需抢占产能维持竞争力。笔记本电脑2025年Q4涨价15%，2026年Q1再涨10%，预计全年存储产品价格上涨30%-40%甚至翻倍。
ABF载板市场现状及与BT载板区别
ABF载板市场比BT载板滞后1-2个季度，因后者主要用于存储设备，ABF用于CPU和GPU。消费级CPU年出货量达几亿颗，算力级CPU仅约1000万颗，但算力级设备对ABF需求指数级增长，层数从10-14层增至18-24层，导致产能紧张，南电、三星电机等厂商紧缺推动股价上涨。
国内载板领域优势公司
国内主要载板厂商为深南电路、新森科技、岳亚（未上市）。深南电路和新森科技2025年Q4涨价10%-15%，2026年Q1继续涨价约10%。上游OCD玻璃布价格从110元/米涨至170元/米，预计达200元/米。
受益公司
窄板领域：赵鑫、海光、五星中科、深南电路（验证中）。新森科技因盘子小、PCB老业务占比少，窄板业务弹性高。上游OCTE玻璃布相关公司：红河科技、中财科技。CCL厂商：生益科技、华正、金安、建涛，均有敞口，将在通胀逻辑下表现良好。
