核心观点与市场反应
司法部调查美联储大楼翻新超支事件后，金融市场反应平静。鲍威尔主席称刑事指控威胁源于美联储未遵从总统降息偏好。市场反应温和的原因包括：联邦公开市场委员会（FOMC）结构可防范政治压力（19名成员参与决策，最终由12人投票表决）；部分共和党资深参议员反对司法部调查，强调美联储独立性；接替鲍威尔的热门候选人凯文·哈塞特承诺维护美联储独立性。
美联储官员政策倾向
静默期前多位美联储官员释放政策倾向信号：
- 理事巴尔：当前政策处于合适水平，通胀仍高，暂无立即降息必要。
- 纽约联储主席威廉姆斯：货币政策能有效支持双重使命，短期内无需急于降息。
- 费城联储主席保尔森：1月会议无需仓促降息，倾向于今年晚些时候适度降息，承认当前需求不强劲。
- 芝加哥联储主席古尔斯比：反对12月降息，强调将通胀拉回2%是核心目标。
- 堪萨斯城联储主席施密德：认为劳动力市场需适度降温以避免通胀恶化。
- 亚特兰大联储主席博斯蒂克：通胀仍高，政策需维持限制性立场。
- 旧金山联储主席戴利：倾向于保持谨慎，认为美联储有足够耐心等待更多数据。
美联储成员政策倾向评估
基于彭博美国经济团队对近期言论的主观评估：
- 美联储理事会成员：
- 鲍威尔（主席）：中性（0）
- 杰斐逊（副主席）：中性（0）
- 鲍曼：偏鸽派（-1）
- 米兰：鸽派（-2）
- 沃勒：偏鸽派（-1）
- 库克：偏鸽派（-1）
- 投票地区联储主席：
- 纽约联储主席威廉姆斯：中性（0）
- 克利夫兰联储主席哈马克：鹰派（+2）
- 达拉斯联储主席洛根：偏鹰派（+1）
- 费城联储主席保尔森：偏鸽派（-1）
- 明尼阿波利斯联储主席卡什卡里：中性（0）
- 备选投票成员：
- 苏什米塔·舒卡（纽约联储）：无评级
- 芝加哥联储主席古尔斯比：中性（0）
- 里士满联储主席巴金：中性（0）
- 亚特兰大联储主席博斯蒂克：偏鹰派（+1）
- 旧金山联储主席戴利：偏鸽派（-1）
- 非投票成员：
- 波士顿联储主席柯林斯：中性（0）
- 圣路易斯联储主席穆萨勒姆：偏鹰派（+1）
- 堪萨斯城联储主席施密德：鹰派（+2）
澳新银行核心观点与预测
- 1月联邦公开市场委员会将维持利率不变，但无需长期暂停降息。
- 2025年美国非农就业岗位仅增加58.4万个，为2003年以来最低年度新增水平，劳动力市场闲置产能增加推动通缩。
- 劳动生产率强劲增长（第二季度4.1%，第三季度4.9%），单位劳动力成本下降，进一步缓解通胀压力。
- 维持原有预测：3月降息25个基点，6月再降息25个基点。
