双焦策略周报：煤焦：原料偏强运行，焦企提出第一轮提涨

焦炭

• 价格：焦炭现货价格不变，期货价格下跌（主力合约跌31元/吨）。焦化企业提出第一轮提涨50-55元/吨，1月19日执行。
• 供应：独立焦企和钢厂焦炭产量均减少（分别减0.12万吨和0.16万吨）。
• 需求：钢厂高炉产能利用率及铁水产量回落，焦炭需求环比减少。
• 库存：独立焦企库存去库3.56万吨，钢厂库存累库4.6万吨，港口库存累库3.97万吨，总库存累库4.31万吨。
• 利润：焦企生产亏损加剧（约79元/吨），生产积极性减弱。
• 结论：原料焦煤偏强，焦企亏损加剧，提涨有一定空间，但终端需求回落，预计短期焦炭盘面宽幅震荡。

焦煤

• 价格：焦煤现货上涨（柳林低硫主焦煤涨23元/吨），期货价格下跌（主力合约跌24.5元/吨）。
• 供应：原煤和焦煤产量回升（原煤增7.92万吨，精煤增3.42万吨），蒙煤通关回升。
• 需求：焦化企业亏损扩大，开工率回落，焦煤需求环比减少。
• 库存：矿山原煤库存增76.53万吨，精煤库存减22.64万吨；独立焦企和钢厂焦煤库存均增加，港口库存减0.9万吨，总库存累库64.74万吨。
• 利润：焦企生产亏损加剧，开启第一轮提涨50-55元/吨。
• 结论：焦煤供应宽松，原料偏强，焦企提涨，预计短期盘面宽幅震荡。

黑色研究团队

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监。
• 柳浠：光大期货研究所黑色研究员。
• 张春杰：光大期货研究所黑色研究员。