天风医药杨松团队众生药业更新RAY1225国内商业化权益授权齐鲁潜在总金

2026-01-19 未知机构晓燚

核心事件：众生药业子公司众生睿创将长效GLP-1/GIP双激动剂RAY1225注射液的中国地区商业化权益授权给齐鲁制药，交易总金额潜在达10亿元（2亿元首付款+8亿元里程碑付款+双位数销售提成），众生睿创保留MAH及海外权益。
市场意义：交易体现了市场对差异化长效GLP-1类注射液的需求，看好RAY1225海外权益拓展潜力。
产品优势：RAY1225在临床中展示优秀减重效率，差异化给药频次（两周/次）及优异安全性（不良反应率远低于同靶点产品）。
临床进展：RAY1225单药减重（REBUILDING-2）、联用降糖（SHINING-3 vs 司美格鲁肽）、单药初治T2D（SHINING-2）的Ⅲ期临床均完成入组；减重数据预计2026年Q3读出、Q4报产，降糖数据预计2026年底-2027年读出。
主业企稳及流感药物潜力：公司主业已走出集采影响，脑栓通、众生丸等品种增速良好；流感创新药昂拉地韦片III期临床显示优于奥司他韦（中位TTAS缩短近10%，对耐药株作用强），儿童剂型预计2026H1报产。
研究结论：在流感常态化背景下，昂拉地韦片有望成为公司业绩增长新动力。