黄金：避险情绪回升，白银：关税预期波动

核心观点与关键数据

黄金：

• 避险情绪回升，黄金趋势强度为1。
• 中国央行下调再贷款、再贴现利率25基点，称降准降息空间尚存。
• 黄金T+D、沪金、Comex黄金价格小幅波动，昨日收盘价分别为1,033.92元/克、26021元/千克、2602462.50美元/盎司。
• 黄金ETF持仓（SPDR）昨日未公布，前日持仓为434.360万盎司。
• 黄金T+D对伦敦金价差为661.25美元，沪金2602合约对2606合约价差无数据。

白银：

• 关税预期波动，白银趋势强度为1。
• 海外投资者持美债规模反弹至最高纪录，中国持债规模创2008年来新低。
• 沪银、Comex白银价格下跌，昨日收盘价分别为226.84元/千克、260292.21美元/盎司。
• 白银ETF持仓（SLV）前天未公布，前日持仓为64.298万盎司。
• 白银T+D对伦敦银价差为-593美元，沪银2602合约对2606合约价差为-13,933元。

宏观及行业新闻：

• 中国社融规模增量超35万亿元，债券等贷款以外融资方式占增量超50%。
• 中国航天科技集团计划2026年突破重复使用火箭技术。
• 多位美联储官员暗示支持本月按兵不动。
• 美国就业市场延续韧性，首次申请失业救济人数降至19.8万。
• 美元指数、欧元兑美元、美元兑日元等汇率变动，昨日美元兑人民币为158.14。

研究结论：

• 黄金受避险情绪影响，短期趋势保持强势，但需关注央行政策动向。
• 白银价格波动受关税预期影响较大，需警惕市场情绪变化。
• 宏观经济数据及美联储政策仍是关键影响因素，建议投资者谨慎操作。