金点策略晨报：两市成交额连续三个交易日超3万亿，后市密切关注成交量的变化

核心观点与市场综述

周二沪深三大指数出现调整，市场从普涨氛围转向结构性博弈，热点板块轮动速度加快，前期强势题材分歧加大。两市成交额连续第三个交易日突破3万亿元，显示市场活跃度，但也反映出资金对后续走势的分歧加大。

关键数据

• 成交额：两市成交额36510亿元，连续三日站上3万亿元关口。
• 指数表现：上证指数下跌0.64%，深证成指下跌1.37%，创业板指下跌1.96%，科创50指下跌2.80%。
• 板块表现：贵金属、医疗服务、采掘等板块涨幅居前；航天航空、通信设备等板块跌幅居前。

板块分析

1. 医药股：医疗服务、医药商业、生物制品等上涨。医药板块具备配置价值，兼具防御性，老龄化进程加快推动需求旺盛，可关注创新药、中药、医疗器械等。
2. 贵金属板块：受黄金、白银期货震荡上行带动上涨。黄金价格上涨的五大因素（美联储降息、地缘政治、央行购金、美元走弱、市场情绪）未来或仍起作用，但已做出定价，不建议追涨。

后市研判

• 成交量：若维持3万亿左右成交规模，增量资金入场将推动指数反复震荡上行；若成交萎缩，需警惕短期调整加大的风险。
• 操作建议：摒弃盲目追高，聚焦成交持续性与业绩确定性，逢低布局有业绩支持的标的，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股。

风险提示

股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑意见是否符合自身状况，据此投资责任自负。