农产品日报：美豆产量上调，豆粕偏弱震荡

粕类观点

• 期货与现货市场：豆粕主力合约2605合约收2761元/吨，跌1.04%；菜粕主力合约2605合约收2314元/吨，跌0.69%。现货方面，天津、江苏、广东豆粕价格分别跌10元/吨至3170元/吨、3080元/吨、3100元/吨，基差分别升19至M05+409、升19至M05+319、跌20至M05+339；福建菜粕价格跌30元/吨至2530元/吨，基差降14至RM05+216。
• 市场资讯：巴西1月前两周大豆出口量增121%，2025/26年度大豆收获进度超去年同期；美国大豆出口检验量超预期，12月季度库存增6%。
• 市场分析：港口库存高企，供应充足，但一季度大豆到港存担忧，大宗商品普涨支撑豆粕价格。巴西大豆丰产是长期最大压力，需关注生长及USDA报告。
• 策略：谨慎偏空。
• 风险：南美天气。

玉米观点

• 期货与现货市场：玉米主力合约2603合约收2284元/吨，跌0.26%；玉米淀粉主力合约2603合约收2561元/吨，跌0.19%。现货方面，辽宁玉米2150元/吨，基差升16至C03+66；吉林玉米淀粉2620元/吨，基差升5至CS03+59。
• 市场资讯：巴西1月前两周玉米出口量增71%；美国玉米出口检验量超预期，12月季度库存增10%。
• 市场分析：深加工和饲料企业库存上升但低于历史同期，春节临近有备货需求。需关注现货购销、进口及拍卖情况。
• 策略：中性。
• 风险：谷物拍卖。

图表

• 提供了豆粕、菜粕、玉米、玉米淀粉的期货及现货价格、库存、基差、产量、消费量等多维度图表数据。

研究员与免责声明

• 分析员：白旭宇、李馨、邓绍瑞、薛钧元。
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