核心观点
橡胶期货本周震荡偏强，小幅收涨1.58%至16050元/吨；甲醇期货大幅收涨3.10%至2293元/吨，展开震荡反弹；原油期货略微收涨0.33%至428.2元/桶，维持弱势。
产业动态与关键数据
橡胶
- 库存：截至2026年1月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计54.83万吨，环比增加2.35万吨，增幅4.48%。
- 产能利用率：半钢胎样本企业产能利用率70.36%，环比+0.35个百分点，同比-8.37个百分点；全钢胎样本企业产能利用率61.69%，环比-1.92个百分点，同比+1.72个百分点。
- 汽车市场：11月汽车经销商库存预警指数为55.6%，汽车流通行业景气度下降；11月重卡市场销量约10万辆，同比增长约46%，1-11月累计销量达103万辆，同比增长约26%。
甲醇
- 开工率：国内甲醇平均开工率86.58%，周环比略增0.21%；国内甲醇周度产量均值达207.22万吨，周环比小幅增加1.62万吨。
- 下游开工率：国内甲醛开工率31.70%，二甲醚开工率5.79%，醋酸开工率77.61%，MTBE开工率58.12%。
- 库存：华东和华南地区港口甲醇库存量113.16万吨，周环比大幅增加11.32万吨；国内甲醇库存合计达42.27万吨，周环比小幅增加1.86万吨。
- MTBE装置：国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷81.32%，周环比略减0.83个百分点。
原油
- 美国数据：截至2025年12月26日，美国石油活跃钻井平台数量为409座，周环比小幅增加3座；美国原油日均产量1382.7万桶，周环比略增0.2万桶/日；美国商业原油库存达4.229亿桶，周环比小幅减少193.4万桶。
- 库存地区：库欣地区原油库存达2211.2万桶，周环比小幅增加54.9万桶；美国战略石油储备（SPR）库存达4.13亿桶，周环比小幅增加24.8万桶。
- 炼厂开工率：美国炼厂开工率94.7%，周环比略增0.1个百分点。
- 基金持仓：WTI原油非商业净多持仓量平均维持在64898张，周环比大幅增加10002张；Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在99095张，周环比大幅增加58107张。
研究结论
橡胶期货由供需基本面主导，摆脱三角形区间震荡，维持震荡偏强格局；甲醇期货随着偏多因素增强，展开震荡反弹；原油期货被供需过剩预期主导，国内外油价维持弱势。
