观点与策略
- 对二甲苯（PX）：成本支撑，高位震荡。正套持有。美国对委内瑞拉空袭或支撑PX估值，国产PX供应稳定，PTA开工率预计回升，关注逸盛新材料检修计划。
- PTA：成本驱动行情，偏强格局暂时难以证伪，维持正套操作。PTA开工率预计回升至78%，聚酯长丝开工率下降，PTA环节持续去库。
- MEG：上方空间有限，中期仍有压力。国产乙二醇供应高位，海外装置检修，1-2月进口量预计下降，聚酯负荷下降，乙二醇刚需下滑。
- 橡胶：震荡略偏强。2021-2025年全球天然橡胶产量下降12.03%，2026年预计小幅增加，但大周期仍处减产趋势。
- 合成橡胶：短期中枢上移，中期步入震荡。顺丁橡胶库存下降，丁二烯供应中性，短期跟随成本端波动。
- LLDPE：上游库存转移，基差持稳。原料端原油价格反弹，PE乙烯、乙烷工艺利润压缩，下游暂未追涨补货，供应端中期仍需关注供需压力。
- PP：1月多套PDH计划检修，盘面企稳震荡。成本端PDH利润新低，上游锁了原料及预售，减产意愿不强，需求偏弱。
- 烧碱：关注1月交割压力。元旦节前交割因素导致资金平仓，期货贴水幅度较大，厂家出仓单意愿下滑，供应压力较大，春节前仍面临降价去库压力。
- 纸浆：宽幅震荡。国产纸浆产量稳步上涨，新增产能集中下半年投产，2026年月均产量预计在243万吨/月。
- 玻璃：原片价格平稳。沙河价格零星调整，其他区域主流走稳，节日氛围偏浓，多数区域企业出货一般。
- 甲醇：短期偏强。元旦假期期间国际能源价格或偏强运行，市场避险情绪增加，伊朗后续发运减少，甲醇港口库存累积，但市场对后续有港口库存改善的偏强预期。
- 尿素：震荡中枢上移。尿素库存继续下降，短期驱动中性略偏强，2026年农业需求旺季强预期支撑，05合约下方有支撑。
- 苯乙烯：短期震荡。短期市场估值偏高，关注逢高空的机会。PX-BZ阶段性止盈，海外调油驱动转弱，国内化工基本面维持高库存压力。
- 纯碱：现货市场变化不大。纯碱企业装置开停并存，供应呈现增量，下游需求表现一般，采购积极性不佳。
- LPG：地缘因素扰动成本，关注下行驱动兑现。丙烷、丁烷价格上涨，PDH装置检修计划中性。
- 丙烯：上下驱动有限，现货走势企稳。国内PDH装置检修计划中性。
- PVC：震荡为主。PVC估值低位，市场交易反内卷、政策端强调稳定房地产市场能带动阶段性反弹，但反弹空间有限。
- 燃料油：地缘冲突爆发，短期将继续上行。低硫燃料油大概率出现跟涨，外盘现货高低硫价差暂时平稳。
- 集运指数（欧线）：现货市场博弈性增加，高位震荡。内塔尼亚胡谈访美成果，沙特人道援助机构称将加大对加沙地带援助力度。
- 短纤、瓶片：跟涨上游震荡偏强。短纤工厂报价大多持稳，直纺涤短销售高低分化；瓶片元旦假日期间成交以刚需补货为主。
- 胶版印刷纸：观望为主。山东市场高白双胶纸主流意向成交价格在4650-4750元/吨，部分本白双胶纸价格在4400-4500元/吨区间，价格较上一工作日稳定。
- 纯苯：短期震荡为主。江苏纯苯港口样本商业库存总量上升，山东纯苯市场受到南美局势影响，买盘积极性提升。
