豆粕：低位震荡，关注美豆出口与南美天气
- 美豆期价下跌：元旦前后（2025.12.29～2026.01.02），美豆主力03月合约周跌幅2.4%，美豆粕主力03月合约周跌幅3.74%，主要因中方采购有限、美豆出口数据偏弱、南美天气压力。
- 国内豆粕期价冲高回落：节前（2025.12.29～2025.12.31），豆粕主力m2605合约周跌幅1.47%，豆一期价偏强上涨，主要受美豆偏弱和国内商品市场情绪影响。
- 国际大豆市场基本面：
- 中方采购：12月29日～1月2日当周，美豆销往中国和未知目的地数量累计约36.7万吨，销往埃及10万吨，中方采购数量有限，影响中性。
- 美豆出口：截至2025年12月18日当周，美豆出口装船约85万吨（同比降46%），累计出口装船约1401万吨（同比降47%）；周度净销售约99万吨（前一周约240万吨），对中国当前年度（2025/26年）周度净销售约62万吨（累计约603万吨）。
- 巴西大豆进口成本：截至12月31日当周，2026年2月巴西大豆CNF升贴水均值周环比略升，进口成本均值周环比下降，盘面榨利均值周环比上升。
- 阿根廷大豆种植：截至12月31日当周，2025/26年阿根廷大豆种植进度约82%（去年同期约93%），逐步进入尾声。
- 南美天气：未来两周（1月3日～1月17日），巴西大豆主产区降水略微偏少、气温“先低后高”；阿根廷大豆主产区降水偏少（1月8日开始降水好转）、气温偏低，市场仍以“天气问题不大”的偏空交易为主。
- 国内豆粕现货：
- 成交：截至12月31日当周，豆粕日均成交量约20万吨，周环比上升。
- 提货：截至12月31日当周，豆粕日均提货量约18.2万吨，周环比略减。
- 基差：截至12月31日当周，豆粕（张家港）基差周均值约356元/吨，周环比略升。
- 库存：截至12月26日当周，主流油厂豆粕库存约103万吨，周环比增幅约3%，同比增幅约65%。
- 国内豆一现货：
- 豆价：东北部分地区大豆净粮收购价格上涨40～60元/吨，关内部分地区大豆净粮收购价格持平，销区东北食用大豆销售价格上涨40～80元/吨。
- 国储拍卖：12月29日中储粮网计划竞价销售2022年产国产大豆约19万吨，实际成交约15.59万吨，成交均价4014元/吨，溢价0～180元/吨。
- 销区成交：销区市场成交缓慢，但春节临近，市场各环节补库需求可能推动价格补涨。
- 节后展望：
- 豆粕：预计连豆粕和豆一期价震荡，关注美豆出口需求、南美天气。
- 豆一：节前政策情绪偏强、但外围豆类市场偏弱，预计国内盘面经过节前上涨之后或以震荡为主，关注后续抛储情况。
