沪锡基本面不支持当前高价 工业硅价格延续这是偏强

沪锡期货

• 行情复盘：12月29日，沪锡期货主力合约收跌0.99%至334590.0元。
• 资金流向：12月29日收盘，沪锡期货资金整体流入1646.01万元。
• 现货市场：听闻小牌对1月平水-升水400元/吨左右，云字头对1月升水400-升水700元/吨附近，云锡对1月升水700-升水1000元/吨左右。
• 基本面：SMM数据显示，截止至上周五，社会库存为9378吨，周度环比增加186吨；云南及广西精炼锡炼厂周度开工率为69.75%，周度环比增加0.41%。
• 后市展望：市场流动性收紧，锡价跟随贵金属剧烈波动。基本面不支持当前高价，下游企业按需采购，社会库存环比回升。供应端扰动降温，临近元旦假期资金存落袋需求。短期市场情绪回落，预计锡价延续调整，跌势或有放缓。

工业硅

• 行情复盘：周一工业硅窄幅震荡，华东通氧553#现货对2605合约升水535元/吨，交割套利空间持续走扩。
• 仓单动态：12月29日广期所仓单库升至9907手，较上一交易日增加480手，近期交易所仓单到期后重新入库。
• 现货市场：华东地区部分主流牌号报价基本持平，通氧#553和不通氧#553硅华东地区平均价分别为9250和9200元/吨，#421硅华东平均价为9650元/吨。上周社会库小幅降至55.3万吨。
• 供应端：新疆地区开工率维持9成左右，西南地区淡季产量低迷，内蒙和甘肃总体增量有限，供应端边际收缩。
• 需求端：多晶硅供应进入收敛态势，预计12月产量将降至11万吨；硅片企业减产落地缓解库存压力，电池片企业产能释放未见显著波动，组件端临近年末需求疲软，主流TOPCON182成交价维持在0.66-0.72元/瓦。
• 后市展望：工业硅现货市场因期货价格反弹总体保持上行。近期工业品市场情绪逐步回落，预计期价短期将转入调整。