工业硅
- 市场分析：2025年12月29日，工业硅期货主力合约2605价格偏弱运行，收于8715元/吨，较前一日结算价下跌60元/吨（-0.68%）。主力合约持仓221065手，仓单总数9907手，较前一日增加480手。
- 供应端：工业硅现货价格基本持稳。华东通氧553#硅报价9200-9300元/吨，421#硅报价9500-9800元/吨，新疆通氧553#硅报价8600-8800元/吨，99硅报价8600-8800元/吨。SMM统计12月25日主要地区社会库存为55.5万吨，较上周增加0.2万吨。
- 消费端：有机硅DMC报价13500-13700元/吨。多晶硅周度产量基本稳定，12月预计排产11.4万吨，环比微降。有机硅12月上旬单体厂生产降幅，对工业硅消费减量约五千吨。铝硅合金企业开工率稳定，铝合金下游需求边际走弱。
- 策略：现货价格持稳，西南减产后供需格局或好转，但累库格局仍存。工业硅价格预计区间震荡，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限制。
- 风险：西北复产及停产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。
多晶硅
- 市场分析：2025年12月29日，多晶硅期货主力合约2605震荡下行，收于56500元/吨，较前一日下跌4.84%。主力合约持仓95631手，成交69428手。
- 现货价格：N型料49.80-55.00元/千克，n型颗粒硅49.00-51.00元/千克。
- 库存与产量：多晶硅库存增加，硅片库存增加。多晶硅周度产量25300吨，环比变化1.20%；硅片产量10.33GW，环比变化-3.19%。
- 硅片价格：国内N型18Xmm硅片1.25元/片，N型210mm硅片1.55元/片，N型210R硅片1.35元/片。
- 电池片价格：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.37元/W，Topcon G12电池片0.37元/W，Topcon210RN电池片0.37元/W，HJT210半片电池0.37元/W。
- 组件价格：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价0.66-0.68元/W，N型210mm主流成交价0.67-0.69元/W。
- 策略：多晶硅价格预计维持5.4-6万元/吨区间震荡，关注硅片新报价和1月排产计划。中长期关注收储政策落地和库存去化进度。
- 风险：行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响。
