上周（12/22-12/26）债券型ETF资金净流入545.15亿元，其中信用债ETF净流入570.05亿元，利率债ETF净流入11.04亿元，可转债ETF净流出35.93亿元。业绩表现方面，信用债ETF、利率债ETF、可转债ETF周度涨跌幅分别为+0.13%、+0.07%、+1.40%，债券ETF净值边际修复。
- 发行进度跟踪：上周无新发行债券ETF。
- 存量产品跟踪：截至2025年12月26日，利率债ETF、信用债ETF、可转债ETF流通市值分别为1526亿元、4264亿元、609亿元，信用债ETF规模占比66.6%。海富通中证短融ETF、博时可转债ETF流通市值位居前二，分别为651亿元、523亿元。上周规模增长较为明显的产品包括科创债ETF银华、嘉实中证AAA科技创新公司债ETF、汇添富中证AAA科创债ETF，环比规模增长均在60亿元以上。基准做市信用债ETF、科创债ETF流通市值分别增加72.62亿元、566.94亿元。
- ETF业绩跟踪：利率债ETF、信用债ETF累计单位净值分别收于1.18、1.03。以2月7日作为基日，基准做市信用债ETF累计收益率升至0.89%；以7月17日作为基日，科创债ETF累计收益率边际修复至0.22%，重返正区间。
- 升贴水率跟踪：上周信用债ETF、利率债ETF、可转债ETF升贴水率均值分别为-0.11%、-0.06%、-0.10%，信用债ETF平均交易价格低于基金单位净值，配置情绪偏低。基准做市信用债ETF和科创债ETF周度升贴水率均值分别为-0.25%、-0.07%。
- 换手率跟踪：上周换手率利率债ETF＞信用债ETF＞可转债ETF，三类产品周度换手率均有边际上升，分别升至136%、102%、84%。华夏上证基准做市国债ETF、南方中证AAA科技创新公司债ETF、科创债ETF永赢等产品换手率较高。
风险提示：信用事件冲击债市；政策预期不确定性。
