生猪日报：出栏压力减少，现货小幅震荡

核心观点与关键数据

• 现货价格：今日全国生猪价格整体震荡运行，规模企业出栏量小幅下降，养殖户出栏积极性一般，二次育肥入场增加，大小猪价差上涨，大体重猪源供应仍较多。全国均价为11.93元/公斤，较昨日上涨0.1元/公斤。
• 合约价格：生猪期货价格小幅反弹，主要因供应压力好转，但现货反应一般。近端市场供应压力有限，价格阶段性支撑；中长期供应压力仍存，期货价格下行压力明显。
• 关键数据：河南、广东、江苏等主产区价格小幅波动；仔猪、母猪价格稳定；屠宰量195883头，较昨日减少691头；自繁自养利润-130.88元/头，外购仔猪利润-189.50元/头，均有所改善。

研究结论

• 短期：出栏压力减少，市场短期可能阶段性有支撑，但现货整体反应一般。
• 中长期：整体存栏高位，供应压力持续，现货大方向预计偏下行，期货价格下行压力明显。
• 交易策略：单边偏空思路为主，套利观望，期权建议卖出宽跨式策略。

图表分析

• 图1：期现货价格走势显示现货价格略有支撑，期货价格偏低。
• 图2：现货基差波动，反映市场短期支撑。
• 图3：LH1-5价差扩大，显示大小猪价差上涨。
• 图4：生猪盘面结构显示期货价格仍具下行压力。
• 图5、图6：生猪自繁自养及外购仔猪利润均有所改善，但整体仍处于亏损状态。