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美国缺电背景下，电力“急救”虹吸全球产能，中国设备出海商将显著受益
- OpenAI算力投资规模上调至250GW，导致美国电力供需严重失衡，预计2025-2030年可能产生201GW的电力总缺口。
- 美国将通过扩大电源装机（燃气、核电、SOFC）和电网/用户侧升级（储能、变压器、SST）解决缺电问题。
- 受益公司：
- 燃气发电产业链：应流股份、联德股份、万泽股份、航亚科技等。
- 余热锅炉等相关环节：华光环能、杰瑞股份、豪迈科技等。
- 核电产业链：东方电气、上海电气、江苏神通、久立特材等。
- SOFC产业链：三环集团、壹石通、潍柴动力、科力远等。
- 储能产业链：阳光电源、阿特斯、科士达、盛弘股份、海博思创等。
- 电网设备：金盘科技、思源电气、华明装备、伊戈尔、明阳电气等。
- AIDC电气设备（含SST）：科华数据、麦格米特、欧陆通、中恒电气等。
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韩国炼厂停机叠加国内供给零新增！PX价差半年翻倍，行业有望迎来大拐点
- 2025年国内PX无新增产能，韩国装置因经济性停机，供需紧平衡推动PX价差较4月低点已修复182美元/吨。
- 美联储降息有望刺激全球宏观经济及出行需求，进一步带动产业链景气度回暖。
- 受益公司：
- 中国石化：受益于硫磺景气回升带动炼油板块回暖。
- 恒力石化：具备PX产能的炼化一体化龙头。
- 桐昆股份：持有浙石化20%股权，拥有196万吨PX权益产能。
- 荣盛石化：拥有680万吨PX产能。
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锂电装备厂商签获大合同！行业新订单有望继续落地，板块增长的确定性提升
- 近期锂电设备公司签获大额合同，反映下游电池厂商正在推进扩产。
- 储能需求支持下游扩产，锂电装备行业2026年景气确定性上升。
- 2025年上半年，先导智能、海目星、赢合科技、利元亨等头部设备企业新签及在手订单总额超300亿元，同比增长70%-80%。
- 受益公司：先导智能、宏工科技、海目星、纳科诺尔、利元亨。
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PCB材料全面升级至M9规格，三大核心原材料将迎“0→1”时刻
- AI产业焦点从训练转向推理，英伟达Rubin服务器预计2026年量产并倒逼PCB材料全面升级至M9规格。
- M9解决方案的核心材料组合：高频高速树脂 + HVLP4/5铜箔 + 石英纤维布（Q布）。
- 2026年上半年开启“从0到1”备货潮，特别是电子布领域，预计2026年Low-DK三代布需求量约100万米/月，主要厂商产能存在明显缺口。
- 受益公司：
- 石英纤维布及低介电电子布：菲利华、中材科技、宏和科技等。
- HVLP铜箔：德福科技、隆扬电子、铜冠铜箔等。
- 高频高速树脂：东材科技、圣泉集团等。
