甲醇日报：伊朗装置开工有所反复

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格上涨，煤制甲醇生产利润下降；内地甲醇价格整体小幅下跌，基差普遍收窄；隆众内地工厂库存和待发订单均有所增加。
• 港口方面：太仓甲醇价格下跌，基差收窄；CFR中国进口价格下降；隆众港口总库存减少，但江苏港口库存降幅较大。
• 下游MTO开工率：小幅下降至89.51%。

市场分析

• 港口方面：港口总库存压力有所缓解，但卸港延后导致浮仓压力仍大；伊朗装置冬检重启，开工低位，装船量下降仍待兑现；宁波富德MTO检修拖累港口需求。
• 内地方面：煤头开工稳定，西南气头季节性冬检；新MTO装置联泓二期运行稳定；传统下游醋酸开工回升但仍低，MTBE开工维持高位，甲醛开工小幅回落。

策略

• 单边：中性。
• 跨期：MA2605-MA2609价差逢低做扩。
• 跨品种：LL2605-3*MA2605跨品种价差逢高做缩。

风险

• 伊朗装置冬检停车持续时长，伊朗装船进度。

核心数据与研究结论

• 库存与需求：港口库存压力缓解但浮仓压力仍大，MTO开工率下降，传统下游开工分化。
• 地区价差：鲁北-西北价差扩大，太仓-鲁南价差收窄，广东-华东价差扩大。
• 生产利润：煤制甲醇生产利润下降，华东MTO利润维持高位。
• 期货与现货：期货价格与现货价格走势分化，基差普遍收窄。

图表数据来源

• 所有图表数据均来源于同花顺，华泰期货研究院。

研究员信息

• 陈莉，梁宗泰。