震荡走强，涨多跌少

一、市场行情分析 1）股票市场：震荡走强，涨多跌少

• A股三大指数集体收涨，上证指数微涨0.36%，深证成指上涨0.66%，创业板指涨0.49%。
• 全市场成交额1.75万亿，较前一交易日放量约4.3%。
• 4476只个股上涨，仅901只个股下跌，微盘指数大涨2.40%。
• 领涨板块：海南自贸港指数大涨6.43%，核聚变指数上涨3.31%，消费者服务、商贸零售、轻工制造分别上涨3.76%、2.65%、2.25%。
• 下跌板块：银行、煤炭行业指数下跌0.47%、0.34%，光模块、光刻机、GPU指数分别下跌1.84%、1.83%、1.76%。
• 外部流动性压力减弱，预计市场仍将震荡回暖，资金风险偏好或向题材股迁移。

2. 债券市场：国债期货市场全线回暖，央行重启14天期逆回购

• 国债期货市场全线回暖，各期限合约均录得上涨。
• 央行开展562亿元7天期逆回购和1000亿元14天期逆回购，净投放357亿元。
• 日本央行加息落地，对我国国债期货市场影响有限。

3. 商品市场：商品指数微跌，工业品分化

• 南华商品指数微跌0.18%，市场整体呈现结构分化特征。
• 新能源材料板块逆势领涨，碳酸锂主力合约大涨3.86%。
• 化工品与油脂油料板块承压，塑料、氧化铝、菜油、玻璃、沥青分别下跌2.90%、2.80%、2.53%、2.07%、1.95%。
• 碳酸锂价格再度大涨，收盘报111400元/吨，突破11万元并再创年内新高。
• 部分工业品走弱，反内卷政策仍待跟踪。

二、交易热点追踪

• 权益方面：外部流动性压力减弱，市场仍将震荡回暖，建议维持在科技、消费等领域的均衡布局。
• 债市方面：日本加息利空落地，央行重启14天期逆回购，国债期货市场全线回暖，中长期仍具备配置空间。
• 商品方面：供给约束和全球定价品种或将有持续相对强势表现，建议关注后续政策落实细节。

风险提示：国际地缘政治变化，反内卷进展不及预期，国际大宗品价格波动。