延江股份(300658)年内股价创历史新高,涨幅居纺服板块首位,总市值突破40亿元。公司作为全球创新型一次性用品材料制造商,主营无纺布业务,深度绑定宝洁、金佰利等国际巨头,CR5达84%。全球纸尿裤和卫生巾市场规模超6000亿元,延江依托供应链重构和材料升级两大逻辑实现成长:
- 供应链重构逻辑:类比申洲国际、华利科技案例,延江作为国际卫护巨头供应链重构起点,有望开启更陡峭、更长的上行周期;
- 材料升级逻辑:海外市场热风无纺布替代纺粘空间超500亿元,延江海外基地卡位优势显著。
核心观点:无纺布业务明年确定性增长,延江具备“超级成长股”潜质,推荐延江股份+诺邦。