泰永长征为台达开发针对谷歌 NV 的两套 SST 系统，并与台达进行技术交流。泰永长征目前主要供应固态断路器，后续将拓展至铁芯、功率模块等零部件，预计合计占 SST 整体的 15% 价值量。
核心观点与关键数据：
- 技术优势：泰永长征的固态断路器拥有 21 年技术积累，多次迭代，断电时无电弧，技术领先。
- 市场地位：台达曾使用 ABB、西门子等供应商，现与泰永长征成为整体方案竞争对手，不再使用原有供应链。
- 市场潜力：全球 SST 市场规模预计为 1200 亿（假设 40GW，当前 5-7 元/W，大批量后 3 元/W，与 HVDC 价格持平）。
- 台达目标：预计 SST 市场份额 30%，对应台达 360 亿收入。
研究结论：
- 泰永长征在台达 SST 供应链中占据核心地位，假设占台达 60% 供货比例，对应泰永长征 32 亿新增营收。
- 泰永长征当前营收不足 10 亿，32 亿新增营收（20%净利率）可带来 6.4 亿利润。
- 给予 40 倍 PE，对应 256 亿市值增量。
