北交所定期报告20251213：北证定开基金开放赎回，本周指数表现优异强势反弹

行情回顾与市场表现

截至2025年12月12日，北证50指数本周上涨2.79%，表现优于沪深300指数（下跌0.08%）、创业板指数（上涨2.74%）和科创50指数（上涨1.72%）。北证A股成分股共286个，平均市值29.88亿元。本周北证A股日均成交额约195.06亿元，较上周上升40.57%，换手率4.44%，环比上升1.18pct，流动性表现仍优于科创板和主板，但在市值和成交规模上仍有提升空间。

行业重要新闻

• 中央经济工作会议确定2026年经济工作八大重点，包括坚持内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放、协调发展、“双碳”引领、民生为大和守牢底线。
• 工信部、中国人民银行联合印发《关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知》，重点支持采用绿色低碳技术的投资项目，包括研发和产业化应用、技术改造升级和零碳工厂建设。
• 工信部修订《产业技术基础公共服务平台管理办法》，推进新型工业化，服务平台将覆盖装备、石化化工、新材料、新能源等重点行业和领域。
• 国家统计局数据显示，11月份CPI同比上涨0.7%（食品价格上涨0.2%，能源价格下降3.4%），核心CPI同比上涨1.2%；PPI环比上涨0.1%，同比下降2.2%。
• 何立峰在全国金融系统工作会议上强调，金融系统要坚定做好2026年金融工作，着力防范化解地方中小金融机构风险、房地产企业涉金融风险和地方政府融资平台金融债务风险。

投资建议

• 建议关注稀缺龙头及高景气题材个股，如商业航天（天力复合）、核电（常辅股份）等，重点布局机器人、商业航天、低空经济、储能、锂电材料、固态电池、液冷等方向。
• 建议关注双指数相关个股，或有被动增量资金加持；估值相对低位的成长型个股。
• 市场呈现结构性估值分化，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为69.74/71.06/13.62/39.46/210.74倍，建议优先配置具备北交所技术壁垒突出且与产业政策共振的创新成长领域标的及低估值个股。

风险提示

• 政策风险：北交所关键制度推进节奏可能影响市场行情持续性。
• 流动性风险：北交所整体流动性仍低于主板，市场情绪转向时可能面临流动性不足风险。
• 外部环境波动风险：美元利率政策、地缘政治风险及全球经济复苏不确定性可能对市场情绪和资金流向产生扰动。