15价差迅速收敛 甲醇主力移仓换月

行情回顾

• 甲醇期现货价格及价差走势：主力合约MA2601周跌幅1.4%，减仓39万手，持仓48万手；次主力MA2605周跌幅4.2%，增仓6万手，持仓83万手。港口基差走强，15价差快速收敛。
• 甲醇各地现货价格及产销区价差：沿海市场弱势下跌，太仓周均价环比下跌1.25%，宁波富德MTO装置检修导致成交重心下滑；内蒙古地区整体窄幅波动，运费上行支撑销区补货。
• 甲醇外盘价格及内外价差：远月非伊甲醇船货商谈236-244美元/吨，伊朗甲醇船货商谈-1-0.5%，美金成本走高，买盘谨慎；欧美市场偏弱，欧洲甲醇参考257欧元/吨，美国甲醇参考89-90美分/加仑。

甲醇基本面分析

• 甲醇开工率：整体装置开工负荷76.64%，较上周提升0.45个百分点，西北地区开工负荷87.53%，提升1.05个百分点。
• 甲醇进出口量：进口套利窗口关闭，转口套利窗口维持打开。
• 甲醇港口库存：甲醇制烯烃装置开工负荷85.49%，较上周下降1.81个百分点；宁波富德MTO装置检修40-50天，青海盐湖恢复运行，CTO/MTO开工整体下降。
• 原油、天然气：国际天然气价格高位回调，天然气制甲醇进口成本下降至1880元/吨。
• 甲醇上游-煤：动力煤市场价格重心下探，下游需求不理想，电厂补库兑现长协为主，坑口价格持续下行。
• 甲醇下游价格及开工率：加权开工率77.6%，环比-1.6%，传统下游加权开工率54.9%，环比+0.2%。
• 甲醇下游-传统下游：（内容未详细展开）
• 甲醇下游-MTO：CTO/MTO开工整体下降，宁波富德检修，青海盐湖恢复运行。

后市展望

• 甲醇后市展望：港口进口船货因政策影响推迟卸货，沿海库存大幅下降，但MTO装置检修导致后期库存累积预期，需求端弱势，预计下周沿海甲醇市场维持箱体震荡。