择时雷达六面图：本周资金面好转，估值面弱化

择时雷达六面图：本周资金面好转，估值面弱化

本周市场综合打分0.08分，较上周上升0.06分，维持中性观点。各维度观点如下：

一、流动性

• 货币方向因子：>0，看多，得1分。
• 货币强度因子：0分，中性。
• 信用方向因子：上行趋势，看多，得1分。
• 信用强度因子：-1分，看空。
• 综合得分：0.25分，中性偏多信号。

二、经济面

• 增长方向因子：上行趋势，看多，得1分。
• 增长强度因子：-1分，看空。
• 通胀方向因子：上行趋势，看空，得-1分。
• 通胀强度因子：-1分，看空。
• 综合得分：-0.50分，中性偏空信号。

三、估值面

• 席勒ERP：下行，得0.04分。
• PB：上行，得-0.40分。
• AIAE：上行，得-0.73分。
• 综合得分：-0.36分，中性偏空信号。

四、资金面

• 内资：
  • 两融增量：短增量>长增量，看多，得1分。
  • 成交额趋势：看多，得1分。
• 外资：
  • 中国主权CDS利差：看空，得-1分。
  • 海外风险厌恶指数：看多，得1分。
• 综合得分：0.50分，中性偏多信号。

五、技术面

• 价格趋势：方向和强度均看多，得1分。
• 新高新低数：看空，得-1分。
• 综合得分：0.00分，中性信号。

六、拥挤度

• 衍生品信号：
  • 期权隐含升贴水：看多，得1分。
  • 期权VIX指数：看多，得1分。
  • 期权SKEW指数：看多，得1分。
• 可转债信号：看空，得-1.00分。
• 综合得分：0.50分，中性偏多信号。

研究结论

• 估值性价比和宏观基本面分数下降，拥挤度&反转分数不变，趋势&资金分数上升。
• 综合打分0.08分，维持中性观点。
• 流动性方面，货币方向和信用方向看多，但信用强度看空，整体中性偏多。
• 经济面和估值面均偏弱，资金面偏强，技术面中性，拥挤度适中偏多。