国金机械7天内连获两个过亿美元订单重视杰瑞北美发电业务打开成长天花板

核心观点与事件概述

杰瑞股份近期连续获得两个过亿美元的燃气轮发电机组订单，分别来自北美不同客户，展示其在油田发电经验向AI数据中心发电业务快速切换的能力。两次订单均涉及相同单价（100万美元/MW）和净利率（约20%），且均为销售订单，客户A订单分年底及2026年上半年交付，客户B订单则从明年开始交付。

关键数据与业务前景

1. 订单规模：两次订单均为过亿美金，单价均为100万美元/MW，净利率预计均为20%左右。
2. 客户合作前景：本次客户B后续有望拓展合作场景，从燃气轮发电机组延伸至高密度散热、运维等整体解决方案。
3. 交期安排：客户A订单年底交付部分，剩余2026年上半年交付；客户B订单明年开始交付。

中远期规划与增长预期

• 2030年目标：预计实现钻完井板块2024年收入规模（54亿人民币）的体量，发电业务2024年收入10亿元，若以2030年54亿元收入目标计算，年复合增长率（CAGR）达40%。
• 2030年利润预期：以发电业务净利率22%计算，2030年利润将达13.5亿元，占公司2024年总利润的45%。

投资建议

推荐杰瑞股份，结合中东天然气设备增长和北美发电业务扩张的双成长逻辑。近期新发布中东天然气设备重磅报告，强化双成长逻辑支撑。