棉花：关注现货基差变化和仓单增速

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投整体偏淡，一口价低价报价略有减少。2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内多数基差报价在CF01+1050-1150，少量较低基差在CF01+1000左右，疆内自提；2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内一口价报价多在14600及以上，不含淡点污，疆内自提。国内棉纺织企业方面，纯棉纱价格稳中有跌，市场新增订单不足，部分纺企库存偏高，少数大型纺企有常规纱品类降价抛货现象。全棉坯布市场行情整体变化不大，织厂心态仍低，服装坯布订单不多，价格可视量协商。美棉方面，ICE棉花期货小幅反弹，受良好出口数据提振，但市场反应有限。

【关键数据】

• 郑棉CF2601：13,725元/吨，涨0.62%；夜盘收13,700元/吨，涨0.33%。
• 郑棉CY2601：20,090元/吨，涨0.20%；夜盘收20,070元/吨，跌0.10%。
• ICE美棉3：64.73美分/磅，涨0.19%。
• 仓单量：郑棉2,408张，涨261,884张；有效预报187张。
• 棉纱价格：北疆3128机采纱14,626元/吨（涨0.55%），南疆3128机采纱14,623元/吨（涨0.55%）。
• 纺织品价格：纯棉普梳纱32支20,740元/吨（涨0.39%），到港价20,999元/吨（跌0.04%）。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
市场关注现货基差变化和仓单增速，棉花基本面呈现供需偏弱格局。现货交投平淡，纺企订单不足库存偏高，美棉出口数据利好但市场反应有限。建议关注基差走弱和仓单增量对期货价格的压制。