油脂：马棕反弹 带动关联油品走强

棕榈油市场

• 马棕反弹带动连棕油走强：11月27日，棕榈油期货主力合约收涨1.74%至8528.0元，资金整体流出5951.95万元。BMD棕油最低下跌至3970令吉后反弹，连棕油主力合约报收8224元，上涨74元。现货市场连豆油震荡上涨，跟随BMD棕油上行；江苏张家港一级豆油现货价8500元/吨，上涨70元/吨；广东广州24度棕榈油现货价8508元/吨，上涨88元/吨。
• 基本面消息：
  • 马来西亚产量环比增加：MPOA数据显示11月1-20日产量环比增3.24%，SPPOMA数据为5.49%。
  • 马来西亚出口减少：SGS数据显示11月1-25日出口量降40.7%，其中对中国出口降明显。
  • 印尼出口数据：GAPKI数据显示9月出口220万吨，生产393万吨毛棕油。
  • 进口成本上涨：马来西亚24度棕榈油报1025美元，理论进口成本涨至8954-9038元，亏损幅度缩小。
• 后市展望：连棕油短线受马棕上涨提振延续反弹，关注能否突破8600元阻力；需防范基本面上潜在利空打压风险。

豆油市场

• CBOT豆油受关联品种提振：中国采购美国大豆提振CBOT大豆，BMD棕油反弹继续提振CBOT豆油，1月合约或上涨至日线上轨52美分。
• 国内基本面偏空：豆油供应充足，现货需求清淡，春节备货未启动；工厂维持高开机率，库存有望继续增加，短期无力上涨。

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