煤焦：国内煤产量微降 盘面维持弱势

煤焦市场分析

核心观点：

• 煤焦期价近期呈现先抑后扬再转弱态势，01合约仓位逐步向05合约转移。
• 弱交割逻辑拖累近月价格，期价贴水现货运行。
• 现货市场总体偏弱，部分区域煤价回调；焦炭经历4轮提涨后暂稳。

关键数据：

• Mysteel调研显示，山西临汾、吕梁多座煤矿停产，导致产量下滑，短期内煤矿产量难有大幅增长空间。
• 10月份我国进口炼焦煤1059.32万吨，环比下降3.03%，同比增加6.39%。
• 1-10月累计进口9412.44万吨，同比下降512.31万吨，降幅5.16%。
• 10月份蒙焦煤进口536.53万吨，较9月下降63.52万吨（受国庆假期影响）；11月份蒙煤通关量回升至偏高水平，市场传闻口岸将试验2000车通关。
• 10月份澳焦煤进口104.69万吨，环比增幅明显；俄焦煤、加拿大焦煤进口量小幅回落。

研究结论：

• 近期蒙煤通关高位叠加国内保供政策对市场情绪形成冲击。
• 弱交割逻辑拖累近月合约，盘面贴水现货运行。
• 短期市场或维持弱势。

后期关注/风险因素：

• 关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。